OPPO不一定会上市，但亟待“小米化”转型是真的
文 | 价值研究所
双十一预售开启之后，不少电子产品发烧友就开始做各种攻略，铆足了劲要薅各大品牌的羊毛。
其中，降价最狠的当属OPPO。
比如OPPO的色彩影像旗舰Find X3，活动期优惠500元，到手价只需3499。此外，OPPO K9和K9 Pro降价幅度分别为300和200；另一旗舰机型OPPO Reno6也有100元的降价，3200万自拍镜头和6400万像素的三摄设计相信能俘获不少买家的欢心。
虽然小米、荣耀、vivo等老对手也早有回应，但单论降价幅度OPPO还是一马当先。双十一这场硝烟弥漫的大战，又为良心卖家OPPO积攒了不少人气。
不过，除了备战双十一之外，OPPO内部的新变化也很引人关注，甚至让IPO这个关键词，重新成为焦点。
当上市传闻再起，我们就有必要重新审视OPPO当前的动态，并好好展望以下日后的发展形势了。
改革股份激励制度、冲刺上市，OPPO缺钱了吗？
10月25日，36氪报道称，OPPO发布了一则关于薪酬改革的内部信。信中称，OPPO将改革沿用了许多年的薪酬机制，引入“绩效股”。最关键的变化是，中层以上员工的薪资结构中，股票将成为其薪水的重要组成部分。
当股票这词在员工的薪资结构中占据重要位置，我们就应该明白事情并不简单——上市，或许已经写进了OPPO的行程表中。
这不是OPPO第一次出现上市传闻了。不过，针对OPPO的改革与上市传闻，也有人提出疑问。
在华为受到打压的情况下，OPPO、vivo和小米不断蚕食其高端市场份额，过去这两年理应过得相当滋润。
所以，OPPO上市，到底是不是因为缺钱？如果不是需要二级市场输血，那OPPO还需要上市吗？
要回答这些问题，我们首先得搞清楚两件事：
第一，中国智能手机市场的天花板到底在哪儿；
第二，OPPO的市场份额以及发展潜力还剩多少。
关于第一个问题，情况不容乐观。
从用户基数来看，中国智能手机市场体量极为庞大。
根据Newzoo的数据，中国目前是全球第一大智能手机消费国，智能手机用户数超过7亿。此外，根据前瞻产业研究院的报告，中国智能手机的渗透率也从2017年的51.7%上升到2020年底的60.8%，涨势喜人。
然而，从出货量及增长率来看，形势就没那么乐观了。数据显示，2013年，中国智能手机出货量4.23亿部，增长率达到巅峰的166.8%，随后一路下滑，过去四年都是负增长。
另一组数据同样令人担忧：2021年前三季度，中国智能手机出货量2.49亿部，同比2020年增长10.2%，同比2019年下降13.5%。
换句话说，由芯片荒引起的所谓“换购潮”，以及疫情之后的报复性消费，都不成立。消费者并不会因为未来可能缺少高端手机供应而抓紧时间抢购，智能手机的供给也没有出现反弹。有没有疫情以及随之而来的芯片荒，智能手机市场的发展趋势都难以改变，增速下降也无法避免。
由此得出的结论是，中国智能手机市场早已走到盛极而衰的转折点，市场增长潜力有限，现在打的是存量争夺战。
（图片来自中信证券）
将目光集中到OPPO身上，或许我们还能感到些许欣慰。
根据IDC的数据，截止今年第二季度，OPPO占据着国内智能手机市场23.8%的份额，高于vivo的21.1%、小米的17.2%和苹果的10.9%。至于分拆后的荣耀和华为，受芯片荒、制裁影响严重，市场份额已经一再萎缩。
但放眼全球，三星依然占据压倒性优势，OPPO在海外市场的表现也不及小米。
（图片来自中信证券）
不过有一个好消息是，5G手机的增长空间还没完全打开，未来还有很大发展潜力。
根据工信部的说法，截止2020年底我国5G基站接近65万个，基本实现全国所有地级市室外5G连续覆盖，县及乡镇的重点覆盖。分析指出，2020至2023年是5G商用的快速普及期。随着基站、5G芯片等准备到位，在2023年之后5G智能手机的发展也会迎来加速。
数据显示，去年国内5G手机出货量1820万部，占比68.4%，但华为以73.6%的市占率牢牢统治着5G手机市场，OPPO的市占率则仅有16.2%。OPPO在5G手机的研发、销售这方面，都还有很大进步空间。
从智能手机市场的整体状况以及OPPO的市占率来看，虽然这块大蛋糕是缩水了，但OPPO吃进肚子的分量还真不少，要说OPPO冲刺上市是因为手机卖不动、因为缺钱，似乎有点说不过去。
所以为什么OPPO一说要改革薪酬制度引入股票激励，我们就只能第一时间想到上市这个可能呢？
或许也是因为OPPO的股权架构，确实与众不同。
变化不能来得太晚
对于股票激励政策的实施以及随之而来的上市传闻，相信OPPO的员工心中想必百感交易。
要知道，OPPO走的，可是远近闻名的全员持股路线——而且OPPO员工的持股，甚至比华为来得更加实际。
在这里插一句，除了改革薪资结构引入股份制激励之外，还有媒体披露了OPPO上市其他蛛丝马迹——比如在今年年初开始，陆续引进许多来自四大会计事务所的审计人员，负责梳理财务信息。
但在我们看来，如果引进“四大”审计人员的传闻属实，那么他们的任务肯定不只是审核财务报表：梳理、重塑OPPO的股权架构，也是一项十分重要且艰巨的任务。
我们可以详细分析一下，OPPO堪称行业清流的股权架构：
企查查提供的信息显示，OPPO广东移动通信有限公司是由欧加控股有限公司100%全资拥有的，而后者的第一大股东、实控人，则是欧加控股有限公司工会委员会。
也就是说，OPPO的员工通过工会拥有61%的公司股份，是真正的当家做主。
这也就难怪36氪爆料称，见惯大风大浪的“四大”审计人员看到OPPO这种股权架构时，也会直呼开了眼界。
（图片来自企查查）
OPPO之所以实行如此特殊的股权机构，和段永平的经营理念、创业经历都有很大关系。昔日在小霸王母公司怡华集团推行股份制改革的计划流产，让他充分意识到传统股权模式的缺陷，且立志要让一起打拼的员工共享胜利果实。
所以当他功成身退之时，就给步步高（OPPO、vivo的前身）定下了“人随事走、股权独立、互无从属”的原则，将一手创办的步步高集团分拆成三家公司，继而孕育出OPPO、vivo两大国民手机品牌。
而OPPO的创始人兼CEO陈明永，正是当年随段永平出走小霸王，创立步步高的开朝元老之一，也是段教父经营理念的忠实拥趸。
但注意了，证监会早在2002年就取消了工会的上市资格。所以OPPO要是真的想IPO，那就必须对全员持股的股权架构进行调整。这或许正是提出股份激励制度和引进“四大”审计人员，会让人第一时间联想到上市的原因。
回到前文提出的那个问题：看起来并不那么缺钱、也不着急上市的OPPO，为什么要改革？
答案很可能是OPPO的确要为下一阶段的发展做准备，且修正在其他业务，以及员工管理上出现的问题。
有一个不争的事实：同样由员工持股，同样（暂时）拒不上市，OPPO和华为在员工管理上却有着天壤之别。
媒体曾爆料，OPPO员工在内部一直有所谓的独立股票结算机制，被员工称为“黑市”。但这套制度的买卖方式十分原始，是由持股员工自行商议价格再去总部办理结算，对于员工的吸引力十分有限。
而根据网易科技的报道，改革之后，OPPO员工的薪酬体系将变为“基本工资+年终奖+绩效股+日常福利”，希望借此把员工表现、收入与公司绩效深度捆绑。
通过浏览职场社交APP脉脉上的热门话题也发现，部分OPPO员工将此次薪酬改革和引入股份激励归因为“人才流失严重，OPPO需要提高核心员工留存和人员活力。”
此外，有匿名的OPPO员工在社交平台上透露，这次改革已经酝酿了很长时间，初衷和上市没有关系：
“主要为了向互联网公司学习，提高员工的竞争意识，调动他们的热情”。
也有OPPO员工在脉脉的相关话题下简单直接点明主旨：
OPPO就是想通过改革留人，希望大家别一发完年终奖就跑路。
不否认，引进股票激励制度、改革股权架构都能为日后上市奠定基础。但我们不应该把这些改变全部归因于为上市做准备。
抛开薪酬改革这件事本身的意义，往更深一层想，变化，对OPPO来说不见得是坏事。
和小米，甚至vivo相比，OPPO的改革、变化不是太多，而是来得太少，也太慢了，这已经让OPPO吃了不少亏。或者可以说，段永平式的管理、发展模式，已经不太适应现在的互联网大潮了。
折戟万亿IoT市场，OPPO错失发展时机的惨痛教训
无论是员工管理还是发展战略的更新迭代，OPPO都和我们认知中的互联网大厂相去甚远。通过改革薪酬制度褪去传统色彩，正是OPPO主动求变的信号。
毕竟在互联网时代，因为缺乏变化而错失风口，是要极其惨重的代价的。
今年9月份，有关OPPO大裁员的消息满天飞。
媒体报道称，OPPO从7月就开始酝酿裁员计划，主要涉及IoT事业群、互联网事业群等，裁员比例可能高达裁20%。
没有意外，OPPO否认了裁员20%这个传闻，然后用了一个经典的回复：确实正在进行人员优化。
据媒体爆料，除去近7万导购销售人员和自有工厂的一线工人，在裁员前，OPPO员工数量约为2.4万。从去年开始大规模扩招的IoT事业群，则是此次裁员的重灾区。
IoT事业群遭遇大规模人员优化的原因也很简单——业绩不达标。
坦白说，OPPO进入IoT的时机真的晚了，和一加的合并也占去了OPPO太多精力和时间，根本没有抓住最佳发展时机。
OPPO正式大规模进军IoT行业，是在2019年底。
当时，陈明永在一年一度的未来科技大会上宣布OPPO的新发展战略：万物互融。根据陈明永的设想，OPPO要以智能手机为核心，在智能手表、智能耳机、智慧屏和智能机器人等IoT领域进行全方面布局。
回顾当年的分析报告，各大机构对IoT行业的前景还相对看好。
艾媒咨询的研报指出，当时中国IoT市场已经初具规模，人工智能企业数量超过3300家，位居全球第二，投融资总额高达785亿美元。该报告还预计，2020年中国人工智能产业可能突破1500亿元，到2025核心产业规模将超过4000亿元，2030年即有望突破万亿大关。
看到如此光明的增长图景，OPPO高层自然也相信，产值天花板高达万亿的IoT行业，足以成为OPPO在智能手机之外的第二增长点，撑起企业的未来。
（图片来自艾媒咨询）
下定决心要进军IoT之后，OPPO开始从华为、小米疯狂挖人。有跳槽到OPPO的员工爆料称，OPPO的员工数量扩充了接近1倍，仿佛要all in做IoT。
然而，经过大半年的团队招募、技术筹备和生产线搭建之后，OPPO在2020年一季度末才推出第一款智能手表OPPO Watch。
但调研报告仿佛没有告诉OPPO，智能穿戴设备市场此时早已杀成一片红海——华为、小米和苹果三大巨头之外的其他参与者，只有讨口汤喝的份儿。
根据IDC统计的数据，截止2020年第四季度，华为在中国智能穿戴市场占据着22.3%的份额，雄踞榜首，同为19%的小米和苹果不分上下。而这三大巨头合起来，已经垄断了超过60%的市场份额。
至于OPPO，出货量的确大增，从2019年同期的24.5万台猛增至2020年的138.8万台，但市占率只有可怜兮兮的4.6%。
把目光放宽到整个智能穿戴设备市场，OPPO的弱势地位就更加明显了。
根据观研报告网的统计，在2020年，华为可穿戴智能设备出货量合计941.4万台，市占率高达28%，小米和苹果市占率分别为22%和17.8%。至于不入前五的OPPO，甚至不配拥有名字，只能被归类为其他……
（图片来源见水印）
如今，部分被“优化”的OPPO IoT事业群员工只能自嘲，过去这一年多是“眼看它起高楼，眼看它宴宾客，眼看它楼塌了。”
我们不是说OPPO的改革完全是受折戟IoT市场的影响，也不是说段永平式的管理哲学和股权架构完全过时。但在IoT市场经历惨败的OPPO应该很明白，它们以往那套管理风格和决策模式，总归是到了改革的时候了。
至于改革方向，小米，就是OPPO一个很好的学习对象。
在知乎上有一个问题：为什么OPPO手机销量比小米高，进500强企业的却是小米。
在下方的答案中，很多人提到雷军对小米的定位：不只是一家手机企业，更是一家互联网企业。
小米生态链过去这些年被不少同行分析研究，甚至被奉为标杆。比如在智能家居、可穿戴设备和PC等IoT智能终端，以及互联网服务领域，小米的布局就比很多同行都要广泛，都要成功。
小米在IoT市场的占有率就不多说了，上文已有详述。根据今年二季度财报，小米IoT与生活消费品营收为207亿元，同比增长35%，占其总营收的比例已经高达23.6%。手机+AIoT，成为小米集团增收的双引擎。
（图片来自小米财报）
此外，OPPO要是想IPO，小米同样是一个值得参考借鉴的对象。
小米在香港上市时发行价17港元，估值543亿美元，是全球科技股有史以来的第三大IPO。而上市3年多以来，小米的业绩、市值都较IPO前有大幅提升。
根据小米的招股书，亏损、业务单一是主要问题：2017年小米亏损439亿，智能手机销售业务占总营收的比重高达80.5%，IoT业务还处于探索阶段，互联网服务业务主要依赖广告。
但在资本市场打滚这三年，小米今年第二季度的总营收已经达到878亿元，同比增长64%，利润达83亿，同比增长83.9%。
（图片来自小米财报）
对小米来说，上市之路虽然也不平坦，但现在总算雨过天晴。对OPPO来说，要改革，从IoT业务的布局，到IPO的具体计划，或许都可以向这个同行好好取经。
对了，说到OPPO的改革，近日还有媒体报道称，段永平秘密从美国返回国内，将重出江湖联合OPPO、vivo造车。
消息传出之后，关于段永平“垂帘听政”幕后继续操盘OPPO、vivo等言论也不断涌现。
不过段永平本人很拎得清，他在雪球发布转发评论相关动态时表示，根本无意复出：
“20年前就退休了，重出江湖的事情绝不会发生。”
（图片来自雪球）
对于OPPO来说，段永平留下的宝贵财富自然要继承，但需要改革的框架和制度，也没必要再等了。
至于为什么要从人员薪酬架构开始？
因人成事这个道理，相信大家都应该懂。
写在最后
在去年11月召开的OPPO未来科技大会上，陈明永首次阐述了OPPO的发展理念：“科技为人，以善天下”。
这个理念传递的信息很明确，OPPO需要把科技当做自己安身立命的根本。也正是在这场未来科技大会上，OPPO公布了“3+N+X”的科技跃迁战略。
在过去这一年来，OPPO围绕UWB空间感知技术、Lifi光通信技术、3D虚拟人像技术、AI眼球控制、电致变色等多个领域，不断拓宽业务边界，丰富其万物互融生态。但随着IoT事业群遭逢巨变，OPPO的万物互融战略将如何走下去还是未知之数。
不过换个角度想，这时候传出的IPO消息，是真是假倒也没有那么重要。至少通过上述分析我们可以知道，OPPO的确有难关需要克服，但也一直没有放弃。
毕竟在竞争越来越激烈的市场里，OPPO想把日子过好，就得不断折腾，不断开拓新赛道。
我们只需要知道，无论上市与否，这个大方向都不会改变，就足够了。
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