天泽信息竟意外引爆3颗“大雷”
作者：小文子
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
一夜之间，天泽信息竟意外引爆3颗“大雷”。
2021年7月6日晚，天泽信息发布3份公告表示，全资子公司远江信息无法正常经营，有棵树2021年被亚马逊“封杀”、冻结约340个站点，因逾期未偿还贷款天泽星网大楼遭拍卖。
2021年7月6日晚，天泽信息股吧“沸腾”，吧友们“嚎”言“踩雷”了，“一踩踩3个”，“之前的20CM大长腿就是个幌子！”7月1日，天泽信息开盘涨20.06%，收8.02元/股。截至2021年7月7日，天泽信息收报6.52元/股，跌幅达11.29%。
让天泽信息散户“哀鸿遍野”的3颗雷，天泽信息是如何埋下的？
两场并购引发的“血案”
“世人笑我太疯癫，我笑他人看不穿！”
4年时间，天泽信息高溢价吞下两头“大象”，这两场并购最终引发了系列“血案”。
公开资料显示，天泽信息是一家产业互联网IT服务商，主要从事车辆远程管理信息服务，2011年登陆资本市场。然而，刚上市不久天泽信息就业绩变脸，2012年，天泽信息实现营收1.31亿元，同比降18.13%；实现净利润为487.43万元，同比降90.97%。自此，天泽信息业绩无起色，扣非净利润于百万元边缘挣扎。
2012-2015年，天泽信息实现扣非净利润分别为747.11万元、178.27万元、417.05万元、-156.91万元，2015年扣非后亏损。
主业不振的情况下，天泽信息开始不断收购。
远江信息是一家专业从事信息技术服务的高科技企业。2016年5月，天泽信息收购远江信息，100.00%股权作价10.00亿元，形成商誉7.80亿元，然而，该笔收购最终却变成“兑现期一过即坠入巨亏”的惨剧。
2015-2017年，远江信息在3年业绩承诺期内，分别实现净利润0.25亿元、0.98亿元、1.31亿元，业绩承诺完成率为96.89%，同时，2016-2018年，远江信息的净利润分别占天泽信息净利润的100.29%、121.03%、187.40%。
2019年，远江信息的业绩更是陷入泥潭，实现营收为2.98亿元，占总营收比重7.70%，净亏损为7328.25万元，自被收购以来，这是远江信息首次业绩亏损。
此外，2020年，远江信息实现营收为8642.23万元，占总营收比重1.72%，净亏损为3.44亿元；截至2020年12月31日，远江信息的7.80亿元的商誉已被天泽信息全额计提商誉减值损失。
来源：东方财富@天泽信息股吧
值得一提的是，2019年1月3日，天泽信息的股吧中，一吧友表示，远江信息是一家“三无”公司，没有研发、没有产品、没有与运营商过多的硬件施工合作；同时，吧友表示，天伦置业早于天泽信息拟收购远江信息，将原本2亿元市值的远江信息抬升至5亿元，最后却放弃收购计划；吧友更是直言，天泽信息对远江信息的收购除了远江信息实控人刘智辉，无人得利。
另一场大收购起源于2018年，尝到收购甜头的天泽信息故技重施，启动收购行动。
2018年10月18日，有棵树与天泽信息重大资产重组获中国证监会上市公司并购重组审核委员会审批通过，此次交易为2018年创业板第一大三方并购案例。
公开资料显示，有棵树创立于2010年，主营业务为跨境电商出口事业部、海豚供应链事业部两大板块；其中，有棵树的跨境电商出口事业部主要依托Ebay、亚马逊、Wish、速卖通等第三方国际运营平台上300多家店铺，通过整合上游供应链、优化渠道、压缩物流、控制单价等方式，将高性价比的中国产品销往境外国家；海豚供应链事业部是以B2B和B2B2C模式为海淘企业提供正品货源、海外仓储、集运、保税仓储等全程服务。
2019年3月25日，天泽信息以24.24亿元彻底完成对有棵树99.99%股权的收购，从此，有棵树取代远江信息成为天泽信息主要的收入及利润来源。
不过，在2019年，天泽信息并购“有棵树”的代价不菲。
天泽信息曾向金融机构申请并购贷款金额不超过4.2亿元，其中向民生银行南京分行申请贷款2.1亿元，并以所持有棵树51%股权为上述并购贷款提供质押担保，以位于南京的“天泽星网大楼”追加提供抵押担保，天泽信息时任实际控制人孙伯荣为上述并购贷款提供连带责任保证。
由此看出，天泽信息利用高抵押“不择手段”拿下有棵树，同时，有棵树对相应平台业务重心的调整倾斜，对第三方国际营运平台的依赖程度过高，这一切都埋下巨大隐患。
然而，谁也没有想到，并购之后，有棵树也开始了业绩大变脸。有棵树此前承诺3年近10亿元的净利润，有棵树承诺2017-2019年实现的实际净利润将分别不低于2.10亿元、3.25亿元、4.25亿元。然而，2019年，有棵树仅实现净利润2.96亿元，与承诺的4.25亿元差距甚大。
对此，天泽信息表示，原因其一是有棵树根据平台整体情况调整了业务重心，沃尔玛等老平台适度控制了规模，shopify等新平台新模式的业务在2019年尚未充分发力。
并购有棵树 天泽信息上演“权力的游戏”
除了有棵树业绩变脸之外，在有棵树及天泽信息之间，还引发了一场“权力的游戏”。
公开资料显示，天泽信息收购有棵树，本意是想创造强有力的营收，没曾想“引狼入室”，此后，在天泽信息大股东内部上演了一场“反噬”大戏。2019年，有棵树被天泽信息收购后，有棵树实控人肖四清持有天泽信息10.88%股份，跃升成为天泽信息第二大股东；彼时，天泽信息第一大股东中住集团持有14.57%股份，孙伯荣持有7.74%股份，刘智辉持有6.50%股份，陈进持有6.31%股份。
据媒体报道，2019年的天泽信息股东内部划分为4个派系：
以有棵树原实控人肖四清为首的“肖派”；
以远江信息原实控人刘智辉为首的“刘派”；
以天泽信息实控人孙伯荣为首的“孙派”；
以董事长陈进为首的“陈派”。
彼时，有棵树的营收是天泽信息最大供血动脉，“肖派”意料之中掌握主动权。
2020年5月26日晚间，天泽信息发布公告表示，5月25日，控股股东中住集团、实控人孙伯荣、潇湘鑫晟基金、肖四清等四方签署补充协议，权益变动完成后，天泽信息控股股东、实控人均变更为肖四清。与此同时，该补充协议对5月15日签署的《股权转让协议》的部分约定进行了变更调整，同时终止签署的《表决权委托协议》和《放弃行使表决权协议》。
值得注意的是，上述5月15日签署的3份协议，由中住集团、孙伯荣、潇湘鑫晟基金三方签署，并未出现肖四清。若此协议生效，天泽信息恐将变更成为无实控人、无控股股东状态，股权将进一步分散。
2020年6月30日晚间，天泽信息发布公告表示，选举肖四清为天泽信息第五届董事会董事长，聘任肖四清为天泽信息总经理，聘任罗博、陈智也、薛冉冉、杜丹、唐香素为天泽信息副总经理。至此，天泽信息实控人更改尘埃落定。
实控人变更大戏落幕前后，有业内人士向媒体表示，肖四清若成天泽信息实控人，或将结束天泽信息目前股东多股势力局面，有助于形成稳定决策意见，同时肖四清拥有有棵树原实控人的身份，使天泽信息发展跨境电商的图景更为清晰。
一夜三场利空 2.3万股民“何以为家”？
如果按照此前的规划，有棵树不仅有了实控人，而且前途一片光明，然而，现实的发展超出所有人的预料。
2021年7月6日，天泽信息发布公告表示，因涉嫌违反亚马逊平台规则，有棵树2021年度已新增被封或冻结站点数约340个，占2021年1月至5月亚马逊平台存在销售收入的月均站点数的30%左右，在亚马逊平台中涉嫌冻结的资金为1.3亿元。
2021年1月1日至7月6日，有棵树在职员工人数从2800人降至1400人；此外，有棵树缩减了独立站的业务与团队规模，每月营收已自2021年1月的约4500万元迅速降至2021年5月的近100万元。
如上所述，鉴于有棵树独立站业务萎缩严重，同时作为转型重心的亚马逊业务目前发展不甚理想，预计有棵树2021上半年度整体营收同比将下降40%-60%左右。
对此，天泽信息表示，有棵树已成立专项工作小组，与亚马逊平台保持密切沟通，并积极组织人员进行申诉，争取尽快恢复相关站点账号的正常销售，并解除冻结收回受限资金。
然而，根据天泽信息工作小组反馈的进展情况，整体申诉进度不及预期，部分疑似冻结资金无法收回的风险在增加，站点解封的时间也无法准确预估，且后续关联站点被继续暂停销售的可能性在上升。
对此，有业内人士向媒体表示，这次亚马逊封号的原因一般是刷好评，在天泽信息之前，星徽股份也被亚马逊“封杀”。另外，该人士直言“前几年封了可以找回来，最近这次找回来的几率不大，这次很严格” 。
在有棵树被亚马逊“砍倒”之后，上文提及的，因收购有棵树而向银行提供抵押担保的天泽信息的天泽星网大楼也不得已启动拍卖程序。
最后，对于曾经“风光无限”的远江信息，天泽信息发布公告“坦然”直言，由于经营业绩持续恶化，且历史大额应收账款始终回款困难，加之大额银行贷款陆续到期、供应商欠款长时逾期，远江信息现金流基本枯竭，目前已处于薪资停发的状态。同时，因涉及多项诉讼事件，远江信息主要银行账户已被人民法院冻结。现阶段，远江信息已陷入经营困境，无法开展正常的生产经营活动。
7月8日，天泽信息开盘跌5.83%，收报6.14元/股，天泽信息股吧有股民表示“不知道要跌到什么时候，连反弹都没有”。
截至2021年3月31日，天泽信息股东数为2.33万人，2.3万股民将与天泽信息一起面临一场未知考验。
（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）
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