新荷花的十年：十年前临门一脚却陷“举报门” 十年后涉嫌虚假交易
作者：肖兔
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
十年前因一封举报函折戟资本市场，十年后再度闯关创业板，新荷花不但毫无进步，反而近乎在中药饮片市场消失。
这一次，市占率仅为0.188%的新荷花能够成功上市吗？
十年之前：神秘举报书 拦住上市路
招股书显示，新荷花成立于2001年，主营业务为中药饮片产品的研发、生产及销售，注册资本为6597.07万元。
2011年3月，新荷花申请创业板上市，并于同年11月25日顺利过会。然而即将成功上市前夕，一封神秘的举报信打断了新荷花的上市步伐。2012年8月，中国证监会将其列为“终止审查的已过会首发企业”。
对于终止审查的原因，当时的新荷花并未作出正面回复。不过，十年后，监管部门再次针对新荷花前次的“退堂鼓”事件发出了问询。
2021年3月1日，深交所发布信息显示，新荷花回复了首轮监管问询，内容包括前次撤回申请、控制权稳定在内的28个问题。终于公开对十年前的“举报门”做出了回应。
新荷花在问询回复中称，前次撤回材料主要原因为实际控制人持股比例较低，上市动力不足，在遭到举报的情况下萌生退意。
究竟是什么举报，让本已过会的新荷花在临门一脚之际却萌生退意呢？
据公开资料，当年有一内部员工举报新荷花销售造假，2008年和2009年公司的前五大客户之一的高小焦，其真实身份其实是新荷花的员工。
招股书显示，2008-2009年，新荷花向高小焦销售以冬虫夏草等为主的保健食品类产品以及部分药品，金额分别为2219.10万元、2904.39万元。但高小焦并没有《药品经营许可证》，因此不符合法律法规规定。
除此之外，天眼查APP显示，这个神秘的高小焦还是北京中嘉一物兼国际医药科技有限公司的股东，这家公司在2010年就已注销了，但该公司的高管高权兵旗下2家公司都是新荷花的关联公司。
尽管新荷花存在“虚假交易”嫌疑，但在问询回复中，新荷花却强调举报所涉及问题不是撤回前次IPO申请的主要原因，同时否认了高小焦是内部员工，并将重点转移至实控人持股比例较低上。
招股书显示，目前新荷花的实控人为江云、江尔成父子，二人合计控制该公司54.95%的股权，而十年前江云的股权比例为29.81%。
（来源：新荷花问询回复函）
不过，据GPLP犀牛财经发现，在2017年3月，江云父子曾安排2位公司高管为8位非员工自然人代持了共计149万股的股份，合计支付款项为596万元。其中一位被代持人江平为江云的哥哥，江云还为其代付了32万元的转让款。
对此，有法律界人士表示，虽然法律没有明文规定，但是针对员工的定向增发，因发行价格有一定的福利性质，加上涉及增资资金来源的合法性问题，安排员工为非员工增资代持或涉及利益输送，在实际操作中是不被允许的。
十年过去了，在江氏家族的控制下，新荷花再度发起对创业板的冲刺，然而情况却大不如前。
据新荷花2011年版招股书显示，2008-2010年，新荷花的营业收入分别为1.60亿元、2.42亿元、3.11亿元，净利润分别为2696.61万元、3450.2万元、3806.18万元。
然而，据其最新招股书显示，2017-2020年前三季度，新荷花的营业收入分别为2.34亿元、3.09亿元、3.64亿元、3.07亿元；净利润分别为2919.23万元、3718.83万元、4586.55万元、2468.46万元。
对比一下可以明显看出，新荷花近3年的业绩与十年前相比，新荷花可以说原地踏步，几乎毫无变化。
十年之后的新荷花：产品不合格 且仍涉嫌虚假交易
据工信部、发改委和CEIC的数据，中国规模以上中药饮片加工企业主营业务收入由2012年的1020.00亿元增长至2019年的1932.45亿元。同时，中药饮片加工企业主营业务收入在医药制造业中的比重也由2012年的5.88%提升至2019年的8.08%。
时代在发展，然而，招股书显示新荷花不进反退。
据新荷花招股书显示，2010年，中国中药饮片的市场规模总计为702.2亿元，彼时新荷花的市场占有率为0.44%，然而9年后，2019年，新荷花的市场占有率仅为0.188%。
十年过去了，当初几近要成功上市的新荷花可以说是明显下滑，在此背景下，新荷花还能否顺利上市吗？
对此，市场整体整天保持了质疑：
首先，新荷花多次被曝光不合格产品。
2017年2月，国家食品药品监督管理总局检测出四川新荷花中药饮片股份有限公司等企业生产的28批次板蓝根不合格，不合格项目为性状、含量测定。
2019年，山东省药品监督管理局再次发布通告，因新荷花2019年生产的紫苏子（炒）质量不符合规定，相关部门对不合规产品已采取查封、扣押、暂停销售、产品召回等控制措施，并依据相关法律法规对有关生产企业（配制单位）、被抽样单位严肃依法查处。
多次被曝光产品不合规，新荷花却未在招股书中披露相关事项，直至监管部门问询后，其才在问询回复函中表示，相关主管部门均未就上述事项对其进行行政处罚，因此未在招股说明书中披露。
其次，十年之后，新荷花仍涉嫌虚假交易。
招股书显示，2018-2020年第一季度，新荷花的第一大供应商为伟麟高原，来自该公司的销售收入占新荷花当期主营业务收入的比例分别为6.67%、10.97%、20.01%。
然而，天眼查APP却显示，2017-2019年，伟麟高原的参保人数为0人。
无独有偶，这个情况还并非只有一家。
2017年，新荷花的第一大供应商天润菊香，该公司在2017-2020年第一季度均位于前五大供应商之列；2017年的第三大、2018年的第二大供应商腾源中药；2019年的第三大勤诚中药、第四大双丰中药。以上列举的供应商们，在2016-2019年期间的参保人数也皆为0人。
此外，在2020年一季度的前五大供应商之中，山西辉东是一个新面孔。而这家公司仅在2018年成立，天眼查APP显示其参保人数也为0人。
一家或许是偶然，但这6家主要供应商都存在这样的异常情况，明显就不是巧合了。对于新荷花交易数据的真实性，十年后仍然要打个问号。
十年前，因和前五大客户之间涉嫌虚假交易被迫暂停上市，新荷花主动撤回了上市材料，十年后，前五大供应商又被查出异常情况，这次新荷花将如何操作呢？
不管哪种结局，显然，在过去的十年，新荷花并没有吃一堑长一智，好好做产品，反而罔顾市场，无视监管。
（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）
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