广誉远年报收问询函：营收净利双下滑 经营现金流连续十年为负
作者：有局儿
来源：GPLP犀牛财经（ID：gplpcn）
6月16日，广誉远（600771.SH）发布《关于2019年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告》。
广誉远的回复表示：2019年营收和净利下降的原因系票折、“宏观市场不给力，保健品需求减少”“医药行业政策受限”等影响。
广誉远发布的2019年年报显示，2019年广誉远实现营业收入12.17亿元，同比下降24.81%，归母净利润1.30亿元，同比下降65.23%。经营活动性现金流为-1.41亿元。
此外，广誉远的核心子公司山西广誉远在收购时，东盛集团承诺并购标的2016—2018年的扣非净利润分别不低于1.33亿元、2.35亿元、4.33亿元，远高于并购标的2015年的扣非净利润973.73万元，各期扣非净利润完成率分别为111.02%、92.20%、95.84%，累计完成率97.30%。承诺期满后，并购标的2019年归母净利润大幅下滑至1.87亿元，对公司业绩影响较大。
因此，6月1日晚间，上交所对广誉远下发了年报问询函。
然而，GPLP犀牛财经观察近十年数据，2010-2019年广誉远长达十年时间经营性活动现金流一直为负值，2010-2019年分别为-0.47亿元、-0.75亿元、-0.19亿元、-0.19亿元、-0.45亿元、-0.6亿元、-2.21亿元、-1.84亿元、-2.98亿元，-1.41亿元。
来源：同花顺iFinD
同时,广誉远的应收账款不断攀升，从2010年的0.92亿元攀升至2019年的14.45亿元。2019年应收账款的账面价值占营收比高达118.72%。已经超过其总营收。
来源：同花顺iFinD
此外，广誉远的销售费用也在不断增长。2015-2019年，广誉远销售费用分别为2.22亿元、4.31亿元、5.16亿元、6.29亿元和5.14亿元，占营收的比重分别为51.87%、46%、44.14%、38.85%和42.23%。
然而与销售费用一同增长的还有存货值。2015-2019年，广誉远的存货分别为0.93亿元、1.01亿元、1.82亿元、3.73亿元、5.24亿元。可见，销售费用增长并未促进产品多销。
广誉远传承至今已有470多年的历史，经营上却问题频现，是否能实现2020年销售收入15亿元、净利润1.8亿元的目标呢？GPLP犀牛财经将持续关注。
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