不顾强烈反对，美国联邦养老基金“叛逃”中国意味着什么？

作者：小强
来源公众号：戎评
已获转载授权

虽然美国整体的经济数据连续下滑，在特朗普的威逼利诱之下，美联储被迫提前降息，市场预期悲观，但是，美国的股市倒是创下了历史新高，成为唯一的经济亮点。

美国股市最近连续上涨，道琼斯指数更是创下了28000点的历史顶峰水平，引发了全世界的关注。

在特朗普任内，美国道琼斯指数上涨了50%，纳斯达克指数上涨了60%，标普500指数上涨了50%。所以，特朗普又出来吹牛说都是他的功劳。

但是，这样的好消息当中却传来了一丝并不和谐的声音，那就是美国联邦养老基金不顾部分反华议员的反对，执意投资包括中国上市公司在内的国际指数基金。

这就很值得玩味了。要知道现在的美国股市，市场一片看好，而中国的股市却一直牛不起来。为什么美国联邦养老基金要“叛逃”中国呢？

这其实和养老基金的功能和中美两国经济基本面的不同有关。

全世界经济的比烂模式下，中国经济最亮眼

美国联邦退休储蓄投资委员会管理着包括议员、白宫官员和军人在内的数百万联邦雇员近6000亿美元退休金。可以说，委员会就是全美公务员的财政大管家，他们的投资理财决策决定了公务员们晚年生活的幸福程度高低。

因此，美国联邦养老基金决定投资中国是一项重大的也是具有长远投资风向的战略决策。

养老基金和别的理财基金有什么不同或特别要求？

首先，你所投资理财的项目必须拥有长期可靠的稳定现金流；其次，投资的收益大小不是首要的参考目标，而是低风险甚至是零风险；最后，投资的对象要具备相当程度的金融自由度和管理水平并且有信任的可增长预期性，否则万一因为金融管理体系的漏洞出现了系统性的金融风险导致投资失败，那可不是开玩笑的。

投资理财基本上不会“把鸡蛋放在同一个篮子里面”，出于分散风险的考虑，中国被列为投资目标之一是符合市场经济规律和这群公务员的根本利益的。

但是，在如今弥漫着强烈反华氛围的华盛顿，却把这样的基于纯商业逻辑考量的经济决策视为大逆不道，已经被高度政治化了。

比如，一直被称为“反华急先锋”的共和党籍参议员卢比奥立即跳出来，称这一决定是“不合理”和“愚蠢的”。

但即便如此，美国联邦退休储蓄投资委员会还是顶着巨大的政治压力，决定把中国列为美国联邦养老基金的投资目标之一，背后还蕴含的更多的考虑。

从最基本的市场经济角度来考虑，中国市场始终是国际资本垂涎的肥肉。只不过有独立自主的中国政府管着，他们还掀不起什么大浪，只能在我们制定的游戏规则底下获得投资收益。

即便是这样，他们的利润也是相当丰厚的。原因就在于中国市场的长期增长态势太可观了。

根据国家统计局提供的数据，改革开放40年以来，中国的GDP增长了33.5倍，年均增长9.5%；我们的生产率和国民收入显著提高，这才孕育出了全球第一大市场。

全世界还有哪一个主要经济体可以创造如此辉煌的经济成就？

对于国际资本来说，这就是最大的风口，尽管某些人抱有意识形态的偏见，并不信任中国政府，但实实在在的投资回报率依旧让很多投资者践行了真香定律。

美国最大对冲基金——桥水公司创始人达利奥公开表示，美国和欧洲经济都存在很大风险。如果希望分散风险，需要投资于各个市场。

特朗普上台以后也曾谋划出台对华金融孤立政策。

一、把所有中国公司从美国股市中除名；

二、限制或禁止美国基金投资中国；

三、限制中国股市进入全球股票指数。

他这么做的目的就是不想再与中国经济有更多的合作与利益纠葛，这样才能迫使海外资金逐步回流美国并进入实体领域发展制造业。

其实，他的前任奥巴马也是这么想的，特朗普只不过把这个政治理念表现得更直白，手法更粗暴而已。

只不过到最后，特朗普还是竹篮打水一场空而已。

因为至少在一部分可以理性思考的美国人的头脑里，与中国经济和利益捆绑利大于弊。而且，美国市场并不能提供与中国市场相等值的投资回报。

虽然，按照汇率计算美国的GDP总量比中国高，但是在创造真实财富的第一、第二产业上，美国要远逊于中国。

就拿代表国家硬实力的工业总产值来说，中国早就在2010年超越了美国成为全球第一工业大国。

可以这么说，现在第三产业占比高达80%的美国，经济结构已经很畸形了。

这样畸形的经济结构不足以长久支撑美国虚高的股市。而且，现在东亚经济的繁荣场景造成了虹吸效应，把全世界的资金、技术和人才都吸引到了这里。

这几年，美国自己不断削减科研、教育开支，又出台各种限制移民的政策，长此以往必然大大损害美国的科技创新能力。

这是长期性的损害，从短期来看，是东亚市场特别是中国市场的吸金能力远远超过美国。也就是说，即便美联储全力开动印钞机，凭空制造出来的大量资金也会跑出美国，跑向东亚的中国市场。

只要中国市场的吸引力依旧存在，特朗普一人再强势也无法扭转市场经济的客观规律。毕竟，资本可没有什么国家利益与意识形态的束缚，有的只是对利润和饥渴。

但是，中国市场的魅力还仅仅是一个方面，从美国联邦养老基金最根本的利益出发，更为重要的一点就是规避风险。

在美股站上历史新高度的时候，也预示着风险的积累也达到了历史新高度。

对于美股乃至美国金融体系存在的巨大风险，华尔街的资本家故意装着没看见，只是希望这种击鼓传花的游戏可以持续时间长一点，多捞点以后留下烂摊子给接盘侠接盘，自己逍遥快活去。

可美国联邦养老基金不能装聋作哑，他们的决策者要是不想背负历史骂名就只能在轮船撞向冰山前就弃船逃生。

所以，我们才看到了如此荒诞而又诡谲的一幕。

特朗普不断逼迫美联储，打鸡血的美股很虚高

美国在上一轮经济衰退之后一直依靠信用扩张和债务增长作为经济增长的动能。如今，这样的不可持续动力终于快偃旗息鼓了。

美国的国债达到了23万亿美元，而且还在“失控性”增长，未来的举债空间有限；美国家庭的抵押贷款、信用卡等债务已达创纪录的14万亿美元，连续第五年上升——家庭债务一旦超过资金链断裂的临界点将会再次复制次贷风暴！只不过这一次会更加严重和不可收拾！

奥巴马政府时期的量化宽松政策是启动本轮大牛市的主推剂。特朗普上台以后也推出了各项经济刺激政策。

但由于贸易战和经济扩张周期的影响，这样的大牛市迟早会终结，进入新的调整周期。

特朗普为了保持自己在选民当中的威望，也为了连任，就不断政治性逼迫美联储结束加息，开始降息甚至大放水。

目的就是不断给美股打鸡血，至少保证虚高的美股在选举期间不要出大问题，带来的代价就是风险的不断累积。

截至目前，美联储的量化宽松政策已经向市场投放了5400亿美元，与此同时，还恢复了回购国债的动作，目前每个月购债600亿美元。

在特朗普的“细心呵护”下，美股才被市场充裕的资金顶到了28000点。

推动美股不断上涨的另一个重要推手是美国企业发行的企业债。这些美国企业发行企业债并不是要增加研发投入或者扩大再生产，而是大部分都投入到了股市里面，因为这样上市财报才好看，管理层才能拿到更多的分红与奖励。

这样的行为是正常的吗？

很显然，就是在国际资本不看好美国经济的基本面和未来预期的情况下，特朗普逼迫美联储打肿脸充胖子不断给金融体系注水。

这样的做法必然带来巨大的隐患，所以，“聪明的人”都开始跑路了。

美国联邦养老基金就是最有指标性的。

对于美国政府来说，一般老百姓的养老问题其实是不太在乎的，华尔街恨不得再从他们身上刮一层肥油下来。

可是，涉及到维持国家机器正常运转的官僚体系的养老金，谁敢轻视？

这涉及到国家稳定的根基，一旦他们的养老保障出现了问题，美国社会就真的四分五裂爆发内乱了。

“聪明的人”已经看到了虚高美股之下的巨大风险，否则也不会顶着巨大的政治压力，把资金投入到一个自己不能控制的“敌对国家”的市场当中。

从另一个方面来说，美国人也对中国政府的开放政策和金融体系保持了一定程度的信心，事先必然做好了调查评估，这才敢于投资中国。

也正是美国联邦养老基金的指标性作用，只要他们获得了预期回报，也一定会带动更多的国际资本投资中国。

那么照这个趋势发展下去，就像之前的文章提到的那样，大量资本的抽离必然会造成美国的股市双杀效应，大规模的资金踩踏之后就是大崩盘。

世上没有一直上涨的股市，也没有只跌不升的股票，美国联邦养老基金“叛逃”中国意味着全世界未来长期最看好的地方还是我们中国。

这对于某些选择了错误道路的人来说，才是最致命的一击！