6哥的话：澳门建证交所，打造人民币离岸中心的重大意义

　　以博彩业为主的澳门要升级自己的金融功能，要建证券交易所并将其打造成人民币离岸结算中心，有这事？

　　是的，这不是坊间传说，也不是媒体杜撰出来的，而是确有其事。10月13日在第八届岭南论坛上，广东省地方金融监督管理局一把手表示，澳门证券交易所方案已经呈报中

央，希望能够将澳门证券交易所打造成人民币离岸市场的纳斯达克。

　　这一表态得到了澳门对应部门的官方验证，澳门金融管理局官方回应称，为配合《粤港澳大湾区发展规划纲要》提出“研究在澳门建立以人民币计价结算的证券市场”，已委托国际顾问公司对此开展可行性研究。目前，相关研究工作正有序进行。

　　哦！原来是澳门有这样的想法和打算，澳门正在向中央申请，广东也愿意助澳门一臂之力，不知道的人还以为是国家已经批准澳门这么去做了。

　　能说出这种话的朋友，十有八九是不了解或不十分了解中国的国家性质和这种体制的运行模式，不了解中央政府与地方政府在政策制定、决策和出台上隶属关系。像这样重大，甚至是事关全局的金融政策和建设计划，没有中央的点头同意，地方政府别说以论坛的形式公开向外界表态了，就连地方政府内部的开会研究也未必会去做，当然以非政府名义的私下研究讨论是可以的。官员可以代表地方政府对外公布相关政策和信息，只能说明一点，即相关政策已经过先期向中央申请且被批准研究或试运行，或地方政府是根据中央下发文件先出台地方配套政策，然后再向中央申请。具体到澳门这事又是什么情况呢？

　　是这样，早在今年2月，Z共Z央、G务院印发了《粤港澳大湾区发展规划纲要》，纲要指出要大力发展特色金融产业的措施，其中就包括“研究在澳门建立以人民币计价结算的证券市场”。

　　这下看懂了吧？！先有中央政策允许和支持，文件出台，才有地方政府的施政计划推出。

　　把澳门打造成人民币离岸市场的纳斯达克，不就是要把澳门建成人民币离岸结算中心吗？这种理解是不准确，不全面的，如果澳门的这一计划实现，那她承担的就不仅仅是离岸人民币的清算业务，还有证券交易等，好好网搜一下纳斯达克是干什么的。

　　某港不是已经承担了这一功能，难道还需要再弄一个吗？再者讲内地不是已有深交所，深圳这个先行示范区了吗？港交、深交，再来个澳交，粤港澳大湾区尽管要大发展，但一个区域密集出现三个功能近似的金融中心，重复建设不说，还会引发恶性竞争，这种布局不利于区域，甚至是国家整体发展啊！政府没考虑到这些？

　　笔者先回答最后一个问，然后再回答前两问。

　　政府当然考虑到了，要搞清楚政府为什么这么布局，就必须弄懂国家对深圳和澳门发展的规划和她们对自身的定位。

　　关于深圳要承担的功能，担当的使命之前的文章已做过详细分析，请参阅《为什么要在深圳建设中国特色社会主义先行示范区》一文，这里不再赘述。那么澳门呢？她承担的功能，担当的使命又是什么呢？

　　澳门加强金融功能总体上讲是发展自身经济，助力粤港澳大湾区建设，服务于国家金融战略规划，具体而言：

　　一，可以帮助临近省份兄弟城市的企业上市，实现更好更快的融资及人民币离岸结算。

　　据广东管理金融的官员说，目前仅广东一省就有4.5万家国家级高新技术企业，但其中只有600家公司上市，上市公司的数量只占国家级高新技术企业的1.8%左右。而对应的深交所和上交所因条件所限，不能完全满足剩下的高新技术企业的上市要求。帮助和支持澳门升级金融功能，打造金融中心，目的就是为了让更多的广东高新技术企业通过澳门上市，以利于它们的融资和发展。

　　广东有此急迫的需求，其它内地省市呢？当然也有。

　　二，可以助力澳门经济发展，改变澳门目前单一的产业结构

　　就如本文开头说的，长期以来澳门的经济支柱是博彩业，尽管有国家这个大后方依靠，即便澳门在特定的时间段内一直依靠单一的博彩业发展下去也不会有什么问题，但博彩业毕竟不是什么正常行业，而且回归后澳门赌业仍允许存在是特殊时期特殊制度安排下的结果，绝非长久之计，所以改变澳门目前单一的产业结构，让澳门的产业多样，经济发展源头更多，更有活力和保障就成了当地政府和中央必须考虑的问题了。这便是中央出台政策，帮助澳门特区政府发展和实现“澳门特色金

融业”的战略规划的最直接原因。

　　三，可以以己之长助力粤港澳大湾区发展，服务国家的战略规划

　　澳门方面给出的可行性研究报告对自身的定位是，以“发挥澳门所长、服务国家所需”的原则，并根据国家对大湾区的战略部署作出整体性的考虑。

　　四，可以助推人民币国际化，为人民币离岸市场提供新的投融资渠道

　　这个其实不用多说，澳门人民币离岸结算中心的建立，在某港这个金融中心已存在的情况下会增加离岸

人民币的投融资机会，也会进一步助推了人民币走出的步伐，加大了人民币在海外市场的影响力。

　　了解了澳门增强金融功能的目的和作用后，笔者试着回答上面提到的问题的前两问。后一问是：内地已有深交所，深圳这个先行示范区了吗？为什么还要打造澳门这个金融中心呢？

　　澳门与深圳的区别是，澳门是行政特区，深圳是经济特区，深圳只有经济上的特殊政策，其它方面没有特殊性。澳门在经济上与深圳的主要区别不是政策，而是制度，不仅仅是经济，在政治制度、法律条款等方方面面澳门都有其特殊性，这种特殊时期制度上的安排与其说是澳门相对深圳的优势，不如说它是与外部，尤其是西方打交道的便利条件。澳门的这种便利条件是曾经的殖民历史和现实客观条件混合产物，深圳不可能有，也没必要有。

　　典型的表现是作为实行资本主义制度的澳门，与西方政府、企业、资本打交道时它有业已成型的天然接口，直接对接即可，无需顾及制度上的限制和不方便。此如，在与葡萄牙和葡语系国家及这些国家的企业打交道时，澳门在业务对接，友好信任度，沟通交流等方面条件要远好于深圳。

　　把澳门打造成国际金融中心明显利于现在及将来与葡萄牙、葡语系国家间的合作与交流。咱们国家的大湾区规划也曾提出，支持澳门打造与葡语国家的金融服务平台，并建设成为葡语国家的人民币清算中心等。从某种程度上讲，打造澳门金融中心对内是服务于本土的大湾区企业及大湾区之外的内地更多企业，对外主要功能之一是服务于以葡萄牙为首的葡萄牙语系公司。这么看来，澳门金融中心的功能与深圳不重复，也不冲突。

　　最后来回答前一问，即某港不是已经承担了这一功能，难道还需要再弄一个吗？

　　专家们说，增强澳门金融功能，打造澳门这个新金融中心，并不是要替代某港的金融中心地位，而是对我们国家金融规划缺失部位的补充。理由是澳门金融中心秉持的发展原则有所突破、错位发展。定位更多的是区域性的，主要服务对象是大湾区以及由此辐射的联系紧密的地区。而某港定位是全球性质，要打造的是全球经济金融中心，服务于全世界。澳交所短期内只涉及证券交易，不涉及股票。某港证券、股票等全涉及。

　　专家做话有没有道理呢？说有也对，因为发布和回应这一消息的两地（澳门和内地）官员差不多也是这么说的。说不全对也可，因为专家们只说对了一部分，服务于大湾区和辐射的联系紧密的地区，这个说法没毛病，是对的。但专家忘了或不愿意说的是，澳门金融中心还有一个功能是服务于国家金融战略规划的。上升到国家层面就得从国际博弈的角度看待打造澳门金融中心的目的，之前为什么要支持和资助某港维护和加强其已有的金融中心地位呢？不就是因为某特殊的历史，特殊的环境造就它的特殊地位吗？回归后用制度保证其既有的特殊性不就是为了方便与西方打交道吗？把它设成人民币离岸中心不就是为了利于人民币海外业务清算和人民币走出去吗？

　　澳门在制度安排上跟某港一样，经济（金融）政策、法律制度、资金进出自由以及税费制度等方方面面跟某港基本没有区别，更没什么明显短板。只要计划尽快实施，政策、资源到位，澳交所深耕人民币离岸市场，实现弯道超车，加速人民币国际化进程并确定自己在全球人民币离岸市场领军证券交易所的地位根本不是问题，也用不了多久。

　　更主要的是某港内有港C、黄瓜等，外有虎视眈眈，不时扑咬的美英（西方）财狼。相对来说，澳门内部没这么多畜类，外部也没有那么多魑魅魍魉。

　　从内外环境，方方面面条件来说，澳门都要比某港好的多，干吗非要抱着某港这棵行将就木的歪脖树不松手呢？

　　这么说吧，是某些人和势力希望政府一直抱着，但高层和大部分民众并认为应该这么做，也不打算继续这么做。要不然不会有那么多经济特区出现，不会在短期内有那么多自贸区、自贸港出现，不会建立先行示范区这种带特色的金融功能城市，更不会打造澳门金融中心。

　　有朋友可能说，6哥太能联想了，听风就是雨，这只是个计划，可能还在评估中，就急着这么分析下结论，未免有点儿太……就不怕打脸吗？

　　大家别忘了，《粤港澳大湾区发展规划纲要》今年2月份印发的，深圳先行示范区建设的政策8月份就落地了，前后不到6个月。此前澳门一直全力推动的是包括融资租赁、中葡人民币清算和财富管理在内的“特色金融”产业发展。2018年12月，中华（澳门）金融资产交易股份有限公司开业，成为澳门首家提供债券登记、托管、交易及结算业务的金融机构。澳门证券交易所的成立必然会极大丰富“特色金融”的内涵，增强和扩展澳门的金融中心功能。

　　上边这一段大家能明白其中的含义吗？

　　某港的金融功能弱了，甚至是没了也没关系，基本影响不了啥。国家这些年的金融改革和扩大开放，早就为内外资本进出中国和在中国发展营造了良好的金融环境。深圳、上海、雄安、海南等自贸区和自贸港的建设及逐步推进发展也为内外资本打造了一批自由营商、营利和活动的基地。在这个过程中某港的部分金融功能早和内地一些地区的重合了，其扮演的中西交流窗口的作用也已经减弱，其地位更不是以前那么不可替代了。现在又多了一个澳门，港C继续闹，港民继续沉默，看看最后苦的是谁。