徐吉军：100年期国债？子孙还债万万年！

　　一、特朗普的牛皮救不了美国经济

　　为了挽救美国经济颓势，特朗普持续逼迫美联储降息，甚至不惜喊出我们的问题不是中国而是美联储！按特朗普无厘头的作风，不排除公然将美联储直接干翻，毕竟，流氓不可怕，就怕流氓有文化。无奈之下，美联储7月底选择小幅降息，但美元依然持续升值，这意味着特朗普重振美国实体经济的梦想基本幻灭，美国实体经济依然继续走向衰退。

　　目前，美元兑全球六种主要货币创出2年零4个月以来最高水平。美元名义有效汇率达到124.74，创出2017年1月以来的高点，再升值1%，将达到2002年以来的最大幅度美元升值。华尔街将此现象归因于美国经济的坚挺，实在令人哑然失笑，如果实体经济持续衰退，制造业日渐萎靡也算是经济坚挺的标志的话，那么全球经济最坚挺的国家确实非美国莫属。特朗普为此急的连续发推特攻击美联储“美联储喜欢看到我们的制造业为出口而苦恼”，恨不得赤膊上阵亲自主持美联储的工作。事实上，正是特朗普发动的贸易战导致世界经济前景的不确定性加强，导致避险资金部分回流美元，美联储降息已经无法有效调控美元。华尔街发布的报告指出，特朗普发推特越频繁，美国股市越动荡，尤其是在推特上谈论贸易问题、美联储、选举或税收等话题时，股市会更加震荡。特朗普一贯自我鼓吹美国经济表现强劲，但是中美贸易战对美国经济未来预期的信心打击越来越明显，由此带来的美国人的生活压力会逐渐转化为对特朗普贸易战的反感。

　　其实美国金融市场目前非常脆弱，一有风吹草动，就会急剧动荡。美国对中国商品全面加征关税后，美股连续暴跌，美国长期国债收益率低于短期国债收益率，最通行的美国10年期国债收益率降至约1.5%。因此，手中的牌都打光了的特朗普，无奈之下，只能持续给自己找台阶下，一方面向美国国内解释我这样打击中国是为了美国，如果不是为了美国利益我完全可以过得更好；另一方面，特朗普不惜拼命扇自己的嘴巴，三番五次向中国隔空喊话，咱们还是继续谈判吧。全球大国领袖，百年以来寡廉鲜耻的王座非此人莫属。

　　在美国反复请求之下，中美两国又开始了新一轮磋商。据传，特朗普迫不及待希望达成协议，缓解美国目前的经济压力，保障顺利赢得连任大选。不过，徐吉军认为，中美两国达成协议的可能性已经无限接近于零。对特朗普来说，只要还能哄骗中国回到谈判桌，就可以糊弄美国国内。目前而言，美国还没有面临支撑不下去的危机局面。原因在于中国一直没有针对美国进行实质性攻击杀伤，只是见招拆招，并且仅限于两国贸易范围内。对中国而言，美国针对中国商品加征的关税已经到了极限，已经加无可加，再加下去，美国国内商品供应将一片混乱。所以，在看穿了美国毫无磋商诚意的底牌之后，中国早已云淡风轻，根本不再抱有希望。中国只要还能坚持下去，就不会轻言退让。让子弹再飞一会儿，对中国也没什么坏处。

　　二、100年期国债，寅吃卯粮子孙账

　　由于世界经济前景不乐观，包括欧洲和日本在内，多个国家负利率的国债激增。但是中国经济虽然经受了极大地考验，依然是全球经济增长的最主要引擎，目前对世界经济增长的贡献率高达30%，可以说是风景这边独好。

　　摩根大通计划从2020年2月28日起，将把9只期限为5至10年的中国国债加入旗下多项指数，如全球新兴市场多元化政府债券指数，目前围绕该指数的资金高达2020亿美元。中国在该指数中配比的权重将在10个月时间里每月增加1个百分点，直至达到10%的最高权重。纳入该指数后，中国债市将每月吸引30亿美元资金进入。目前，彭博、MSCI明晟和富时罗素等著名的全球指数机构，已开始将中国股票加入他们的指数。国际货币基金组织（IMF）估计，未来两到三年，由投资组合按照基准指数进行资产配置所驱动的资金流入中国的规模，将高达4500亿美元，相当于中国国内生产总值（GDP）的4%。

　　这些都是全球重量级基金和主权基金必须参考的重要指数，因此将有大量资金将主动或者被动配置中国国债。目前，中国国内债券市场规模在过去10年增长超3倍，达到人民币93.41万亿元，中国债券市场规模超过日本，仅次于美国。中国债券市场具备较强的吸引力，无风险债券收益率仍高于历史低位。

　　这边厢是中国市场一枝独秀国际资本不请自来，那边厢是美国财政危机囊中羞涩只能靠讹诈维持现状。为了缓解目前面临的经济压力，美国准备发行期限长达50年或者100年的美债。目前，美国债券最长期限为30年的美债。如果今天购买100年期的美债，收益要等一百年后的子孙领取。如此久远看不见的大饼，估计没有几个人能有信心吃到嘴里。勇于购买100年期限美

国国债的人，必须坚信100年之后，美国依然健康的存在，估计有这种信心的人，全世界也不会有多少。美国发行长达100年的债券，这是透支100年后的信用来补今天的窟窿。毋庸置疑，这种时长的债券，在100年后百分之百会成为一张废纸。

　　美国的财政实在是个奇葩式奇迹，目前美国人国债已经达到22.5万亿美元，折算成人民币高达150万亿元！美国的GDP才20万亿美元，而且以虚拟经济为主，实际财富根本达不到这个数字。美国人扛着如此巨大的债务，军费却高达美国军费已达6490亿美元，是紧随其后的8国军费的总和。这是因为，美国目前全球霸权体系，首先依赖于军事霸权而存在。随着美国债务的增加，美国必然继续加大对其他国家的压榨剥削，越是美国的盟友受到的损害越大，未来欧洲列强和日本韩国，都将是美国打劫的对象。欧洲日本如果不摆脱依附于美国的命运，必然会继续衰退，未来相当长的一段历史时期内，世界上将只有两个经济强国进行竞争。

　　美元就是一张纸，赋予它价值的是美国的信用。随着美国的衰落，美元的价值不可避免也会逐渐的下降。特朗普反复退群，撕毁和中国已经达成的协议，不断与各国挑起贸易战，已经极大地影响了美国的国家信用。特朗普上任后美国的国家形象，与奥巴马任内相比，早已严重受损，堕落的不可同日而语。美国国家信用的下滑，已经直接反映到美国国债市场，世界各国减持美债，增购黄金已经是公开行为。基于对美国国家信用的担忧，以及对美国统治集团节操的怀疑，目前多个国家质疑美国是否将别国储存在美国的黄金挪用为军费。俄罗斯和德国要求运回储存在美国的本国黄金，已经美国明确拒绝，甚至连查看这笔黄金是否依然存在的机会都没有。中国存在美国的600吨黄金，也应及早运回，否则中美关系继续恶化下去，不排除特朗普编个理由直接扣留。

　　也许有人觉得徐吉军有些杞人忧天。但这种担忧是有依据的，美国已经反复放风进行试探或者威胁中国。我们可以看一个反复被热炒的话题。

　　三、用清朝的债券，赖中国的账

　　中美贸易战，特朗普已经把关税牌打完，手中几乎无牌可打，而且没有占到便宜。观战的美国媒体开始放风，帮着特朗普出了个损招，用100年前的清朝债券，抵掉今天中国持有的美国国债。

　　美国媒体提到的债券包括湖广铁路债券和黄金融资债券。湖广铁路债券是清政府在1911年为资助湖广铁路建设出售的国债，由当时的邮传部大臣盛宣怀与美英法德等国银行，签订合约并发行。1913年时民国政府发行的“黄金融资债券”袁世凯把这笔债券称为善后大借款。中方指出袁世凯借款后用来镇压革命力量，依照恶债不偿原则根本不予承认。

　　据测算，考虑到通货膨胀、利息和赔偿费用等因素，中国政府将为这些债券偿还1万亿美元，相当于现在中国持有的美国国债数额。目前，债券持有人希望这个百年债券能成为贸易战中的一项有利筹码，并且已经与特朗普等人进行了交流。

　　实际上，善后大借款的主要承办方是英国。中英关于香港回归谈判时关于此事签署了协议，中方支付了23468008英镑，英国政府用这笔钱支付所有政府和民间对当年善后大借款的本息，终结了善后大借款债券的问题。中美建交时，也已经处理完了双方互相没收对方在本国财产的问题，中方支付了8000万美元。

　　美国干涉别国的时候说要保护人权，在国内肆意枪杀黑人，镇压占领华尔街运动时就说这是美国内政，习惯了霸道蛮横的美国人，就债券问题放风自然有不可告人的目的，不排除穷困潦倒过不下去的时候会采用一切无赖手段。

　　割据台湾的民国财政部在1990年发表声明，“台湾搁置偿还一切旧债务，直到收复大陆为止。”1949年10月1日的中华人民共和国成立就对外宣布：废除一切不平等条约；取消外债；外国军队退出中国领土领空领水；不承认外国使领馆的地位。

　　当年，人民解放军解放南京，占领了总统府。此时的美国大使司徒雷登，留下来继续观望局势，后来被毛主席写进了著名的《别了，司徒雷登》。一些脑残人士据此称毛主席一时意气断送了中美建交的契机，却不明白司徒雷登当时的意图是“睁起眼睛看着，希望开设新店，捞一把。”所谓的开新店捞一把，是有前科的。国民政府承认袁世凯和清朝的外国债务，才获得了英美苏列强的承认。那么，新中国要取得列强认可，也应该继承继承债务，这是西方各国的算盘，他们不希望中国赖账。

　　旧中国一百年赖被列强殖民侵略洗劫，国家早已一贫如洗。幸亏新中国有一支战无不胜的人民军队，为了人民的利益，不可能让人民

继续背负十辈子也还不完的外债！所以新中国必须废除一切不平等条约，才能重新开始建设国家，而不是从开始就在无底洞里绝望而缓慢的往上爬。从此，中国内政才由中国人说了算。中国解放战争最大的成果就是解放了自己，赢得了真正意义上的独立自主，为将来的发展开创了最大限度不受限制的发展空间。

　　哪怕只是从道义上看，从鸦片战争到新中国成立，一百年间西方列强在中国烧杀抢掠的罪恶，给中国造成的损失有多大呢？罪行累累的强盗，还有脸来谈一百年前的债务，还是先赎罪吧！

　　四、自由贸易协定救不了美国

　　为了打赢中美贸易战，特朗普一边通过贸易战手段威胁其他国家与美国结盟，一边推进签订新的双边多边自由贸易协定。美国希望利用自由贸易协定，从而强化其在贸易规则制定中的主导权，实现经济、政治及安全目标。

　　中美贸易战的背景下，2018年7月17日欧盟和日本签署的零关税自由贸易协定

。当时有观点认为美国、欧盟、日本基本清除了所有贸易壁垒，即将实现零关税一体化的贸易融合，彻底撇开了WTO，另起炉灶，形成了新的自由贸易核心。美、欧、日将联手与中国打一场新冷战。贸易战，就是新冷战的开端。在过了一年之后，事实证明，这种恐美论调简直是滑稽至极。至今为止，美欧依然深陷贸易争端之中，而且欧盟与美国离心离德，早有拥抱东方靠近中俄的意图。美国拉拢欧盟共同对付中国的意图早已破灭，休说对付中国，连共同对付伊朗也实现不了！为何美欧日无法同心同德呢？因为，美国的经济危机，只能通过转嫁危机或者洗劫其他国家的财富才能暂时缓解。美国屠刀所指，洗劫对象只能是欧盟、日本、中国，其他经济体的体量根本不够美国塞牙缝的。欧盟日本，面对美国的讹诈，时不时被美国打劫威胁，内心肯定忌惮戒备，早已厌恶透了美国，只是作为美国盟友都被美国控制了国家防务，根本没有独立自主权。欧盟日本要想捍卫自己的利益，目前只能依赖中国，大家抱团取暖，合力抗敌。

　　再看美国家门口的北美自由贸易区，美国、墨西哥、加拿大三国在1992年就签署了自由贸易协定，1994年正式生效。特朗普上任后直接推翻原有协议，要求重新谈判签约。2018年11月30日，美墨加三国正式签署了《美国-墨西哥-加拿大协定》（USMCA），北美自由贸易协定将被美墨加协议替代。2019年6月19日，墨西哥参议院以压倒性多数票批准了与美国和加拿大达成新的自由贸易协定。2019年5月30日，美国试图加快北美贸易协议的表决进程。但是，联邦众议院议长佩洛西对此并不积极。

　　其实，美国一直在推进与各国的自由贸易协定，就美国欧盟北美的政治经贸关系而言，签署此类协定原本是寻常至极的普通事件。奈何国际资本和国内某些势力总想浑水摸鱼、借机渔利，于是制造恐慌情绪，继续唱衰中国，鼓吹中必输论调。

　　北美经济贸易一体化趋势由来已久，现在达成所谓的自由贸易协定不过是现实的正常反映。表面上看，北美一体化似乎有利于美国经济，事实未必如此。

　　美国在北美原本就处于垄断性优势地位，多一个自由贸易协定，能带来的助力极为有限。加拿大地广人稀，三千多万人，与世界级大都市如北京上海汉城墨西哥城等日常居住人口差不多，消费能力十分有限。况且，加拿大主要城市已经沦为华人的天下，对中国商品的需求远大于对美国商品的需求。这样一个消费市场，达成自由贸易协定，象征意义更多。控制整个北美洲大陆是美国二百多年来一直不变的追求，了解美国立国过程，就知道美国从弹丸之地变成超级大国的历史，就是与南北两个邻居碰撞的过程。先说美国和加拿大的战争：

　　美国独立战争结束后，作为英国殖民地的加拿大，人口稀少，防御松懈。美国欲向北扩张，试图将英国势力彻底逐出美洲大陆。美加战争爆发后，1814年8月24日，美国民兵在华盛顿被英军彻底击败，詹姆斯·麦迪逊总统被迫逃亡到弗吉尼亚。英国人为了报复美国火烧多伦多，从而火烧华盛顿特区（包括白宫）。1815年双方停战，边界恢复原状。这场战争是唯一一次美国首都被外国军队占领。美墨在帕鲁阿图激战（图书馆）

　　再看美国侵略墨西哥的黑暗历史：美墨战争开始于1846年，结束于1848年。美国攫取了墨西哥近一半的领土，合计约230万平方公里。这就是今天美国的加利福尼亚州、内华达州、犹他州、亚利桑那州和新墨西哥州的大部，以及科罗拉多州和怀俄明州的一部分。亲自参与了战争的美国名将格兰特说：“这场战争乃是强大民族对弱小民族所进行的最不正义的战争之一。”

　　“美国必须控制整个北美洲大陆”一直是美国的追求。但是加拿大背靠英联邦，尤其是墨西哥与美国的恩怨情仇，岂是一个自由贸易协定能够化解的了的。

　　特朗普上台后，时不时玩退群游戏，怼遍盟友对手。虽然表现的有些奇葩，但不得不承认，特朗普所采取的国策，也有其不得已的苦衷。美欧西方国家，多年以来拼命推销人权至上，不仅祸害了诸多小国，还成功的将国内民众洗脑成为白左思想的忠实信徒。

　　美国是白左思想的源头，也是受害者。多年以来，墨西哥裔通过移民、偷渡等手段进入美国已经近千万人。美国有三个州，夏威夷、新墨西哥州、加利福尼亚州，白人已是少数民族，墨西哥裔的人口增长的最快在美国的影响力越来越大，已经成为不可忽视的力量。由于历史上的恩怨，墨西哥人将进入美国视为天经地义，情感上并不认同感激美国。这一点比某些华人移民美国后当香蕉人要好得多。美国内部族群矛盾，必将成为美国分崩离析的关键内因。

　　无独有偶，在各国白左群体的鼓吹下，欧盟政客们放开了中东北非难民进入欧盟的通道，从此西欧列强再无宁日，未来更将暗无天日。

　　美墨加三国的新协定，不仅不是新鲜事，对美国而言也不见得是好事。新的自由贸易协定势必加剧美国内部族群冲突和宗教矛盾，而经济领域美国收益甚微。加拿大人口太少，墨西哥太贫穷，经济上早已受控于美国，靠着向美国出口毒品维持财政收入。美国污蔑中国通过墨西哥向美国出口芬太尼，尽管美国政客挑起这个话题的目的是抹黑中国，却揭示出了墨西哥向美国贩毒的内幕。这样的自由贸易协定，特朗普还拿出来当作政绩到处鼓吹，知羞否？

　　目前美国与危地马拉签署协议，准备将政治难民迁往危地马拉。未来，某些叛离中国投奔美国的人，归宿就是危地马拉了。在这样的背景和趋势下，某些人依然心存侥幸跪舔美国，其丑态如同1949年背叛革命投靠国民党一样愚蠢，智商也是极其低下。

　　五、英国自宫式脱欧，即将彻底投靠美国

　　目前，英国首相约翰逊借助女王之力关闭议会，推动无协议脱欧。这一企图，将对英国和欧盟构成双重重度杀伤。特朗普对约翰逊的举动赞不绝口，并称赞他是有智慧的领导人。这是典型的狼狈为奸。

　　1896年，英国首相索尔兹伯里在一次宴会致辞上提出：“英国不应该加入特定的同盟或集团，而应该保持行动自由，以操纵欧洲大陆均势”，这就是英国“光荣孤立”政策。

　　如果欧洲大陆的混战势均力敌，英国则泰然处之；如果一个霸主出现，英国就会仗剑远征，力图恢复旧有秩序。英国奉行“光荣孤立”，不愿意看到一个统一的欧洲出现。

　　英国作为欧洲大陆制衡者的角色已经有几百年的传统，当初加入欧盟就居心叵测。漫长的历史积淀和战略文化传统，将使英国在相当长的一段时间内扮演欧洲联合的搅局者角色。事实上，英国在欧盟内部基本上没起到好作用，经济上一直搭便车赚钱，政治上持续破坏欧盟一体化进程。这两年，以伊斯兰难民为借口推动脱欧，其实只是公开说辞，表面理由。本质原因是配合美国战略，试图瓦解欧盟，推动欧盟解体。特朗普已经公开建议法国总统马克龙也脱离欧盟。法国作为欧盟的发起者，两架马车之一，怎么可能中特朗普的奸计呢？如此看来，美国瓦解欧盟的目的，就是要对欧洲各国分而治之，最终都受控于美国。

　　英国BBC对英国的内乱视而不见，却对香港的态势大篇幅报道甚至公开作假新闻近日，受脱欧影响，英国伦敦金融城爆发裁员潮，包括伦敦在内几十个城市爆发街头运动，苏格兰北爱尔兰独立运动又开始新一轮高潮。这是英国自作自受，坏事干尽的报应。

　　英国是又一个被新自由主义理论忽悠残了的国家，伦敦搞国际金融中心，实际上就是国际金融投机赌博中心。纽约、伦敦 、香港的国际金融中心，抛弃了二战后经济增长黄金时代的成功经验，抛弃了当年金融投机零杠杆的严格监管，直接导致了泡沫经济泛滥和实体经济的衰败。

　　目前，英国脱欧对欧盟的杀伤力也已经显现出来。2019年以来德意志银行、汇丰、巴克莱、法国巴黎银行、法国兴业银行、花旗、三菱日联、野村等投资银行都已宣布大幅缩减员工。这是经济衰退的明显信号！美国、德国、韩国的工业衰退显示出全球经济金融危机迫在眉睫，此时中国自贸区扩大金融投机自由必然成为全球危机巨大冲击和美国转嫁危机的突破口。

　　中国的上海和众多自贸区，决不能受到这类失败的金融模式误导。中国改革开放特别是众多自由贸易区的试点，应该鼓励开展实体经济自由贸易而严禁各种金融投机的实验，必须借鉴二战后西方严禁金融投机的真正成功经验，而决不能效仿纽约、伦敦、香港沦为国际金融投机中心的失败教训。中国公安部在调查2015年损失惨重的大股灾时，发现美国金融投机大鳄曾经伪装开设贸易公司，利用上海自贸区放任金融投机的政策漏洞大发横财，中国继续扩大自贸区和金融改革开放必须吸取这一血淋淋的惨痛教训。

　　当年鏖战急，弹洞前村壁！装点此关山，今朝更好看！经历了2018年和2019年的厮杀对抗，即将到来的2020年，世界局势将更加动荡，各国关系将更加紧张。目前判断，特朗普连任的可能性非常大，因为特朗普上任后堪称肆意妄为，在美国国内树敌无数，如果不能连任，必遭清算。而特朗普如果顺利连任，中美关系只会继续恶化，美国与欧盟和俄罗斯的关系也不可能转好。需要指出一个非常重要的问题，2020年竞选，美国总统不管是不是特朗普，中美关系都不会有根本性改变，中美之间只能是最强的对手，最大的敌人。中美两强相争，一时难分胜负，其他国家在中美较量的大棋局之中，都是绞肉机下的肉丸子。

　　按照全球未来的整体发展前景判断，未来如有资本进行投资，尽量不要投资到国外，中国是全球最佳投资对象国，无论如何在国内置业比任何国家都会更有前景。全球寒冬，即将到来，唯有中国将一如既往，奔向美好的明天！