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126政治局会议解读，展望2022！

作者 :苦尽甘来. 2021-12-07 06:48:59 审稿人 : admin

原创： 顾子明
本文授权转载至微信公众号：政事堂Plus2019


12月6日，政治局召开会议，分析研究2022年经济工作。
本文将从五个维度进行分析，并解读6日降准的影响。

明年经济工作的重心，就是四个字，稳字当头。
经济工作的目标围绕着“稳”来进行，取代了今年的“满足人民日益增长的美好生活需要”。
简而言之，数量比质量更重要，稳定比效率更重要。
接下来，选取五个维度进行分析：
一、宏观政策
对比自疫情爆发以来，2020年下半年到2022年的宏观经济政策出现巨大的变化。
财政政策从“更加积极有为、注重实效”，变成了“提升效能，更加注重精准、可持续”，货币政策从“更加灵活适度、精准导向”，变成了“灵活适度，保持流动性合理充裕”。
财政政策从有为转向了持续，意味着财政弹药会更加注重短期见效，从实效转向了精准，意味着困难群众会获得更多。
货币政策从精准导向转变为合理充裕，意味着货币政策会更加市场化，驱使资金向低风险领域汇聚。
譬如6日央行的“全面降准”而非“定向降准”，就是鼓励资金向以国企为代表的优质企业汇聚。
简而言之，随着疫情的即将终结，货币政策从公平转向效率，财政政策从效率转向公平。
过去两年，财政的重心是政府搞远期大型投资，银行通过向中小企业输出廉价资金保就业，明年，财政的重心将放在短期民生就业，银行通过向大型企业提供资金保投资。
也就是说，出钱出工资的，变成了忠诚可靠的各级政府与国家队，他们将是接下来的财神爷。
各地从生育到养老再到公共服务的政策支持，都会再上一个台阶，农民工等底层民众的权益也会得到很好的保障。
二、消费政策
接下来，从消费角度，对比一下年度和半年度政治局会议的决策：
20年7月：扩大最终消费，为居民消费升级创造条件，新型城镇化带动消费需求。20年12月：注重需求侧改革，形成需求牵引供给。21年7月：要挖掘国内市场潜力，支持新能源汽车加快发展。22年12月：实施好扩大内需战略，促进消费持续恢复。
将会议与政策进行对比就会发现：
20年下半年一线城市房价飙涨，21年初茅台与中免的历史高位，21年下半年的锂矿与电池起飞，都是精准的踩在了政治局会议的曲谱之上。
这就很重要了。
就像半年多前，资本抛弃了yyds的茅台选择了yyds的宁德时代。
未来，随着政治局阶段性的消费政策落幕，新能源产业链yyds的锂电与锂矿们，也将迎来自己这几年来的历史最高点。
结合上一条，很多需要长期投资，但短期无法惠民的碳中和领域，投资规模可能也会不如今年。
三、中概与开发商
决定今年的12月政治局会议提出的“强化反垄断和防止资本无序扩张”与决定下半年的7月政治局会议提出的“要防范化解重点领域风险，落实地方党政主要领导负责的财政金融风险处置机制，完善企业境外上市监管制度”。
本次会议都没有出现。
甚至本次会议连风险一词都没有提出。
这意味着中概的反垄断、资本寡头问题；房地产崩盘与中概VIE架构退市的风险，也会在明年两会之前解决，不再会成为系统性风险的冲击。
对于投资者来说，少部分优质企业将在靴子落地后，迎来了他们的历史性黄金坑。

四、住房政策
从7月“要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位”，变成12月“支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环”。
从7月的“加快发展租赁住房”，变成了12月的“要推进保障性住房建设”。
房地产投资将逐步回暖，上下游产业链将从寒冬中迎来复苏。
尤其是一二线城市的大户型改善型住房，将在政策引导下接棒白酒与新能源，重新成为拉动内需的主力军，并起到稳住全国房价以及土地财政共识的作用。
未来，这些含金量高的地区，将提供大量的房地产税，也将成为评判城市发达与否最重要的标志之一。

五、投资与开放
7月政治局会议提出的“坚持高水平开放”，在12月会议上变成了“扩大高水平对外开放”，意味着中国在美联储taper周期下，迎接从新兴国家撤离的国际资本。
7月政治局提出的坚定不移推进共建“一带一路”高质量发展，此次没有被重申，意味着中国今年在美元加息的周期下，不准备进行海外扩张。
外海资本战略与美国的taper和加息周期基本吻合，也算在配合利用美元的潮汐张力。
2022“无战事”，中国最早将在2023年，开启海外扩张的步伐。


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