资本不投贾会计才奇怪!
来源公众号:半佛仙人(ID:banfoSB) 贾会计的FF上市了,虽然是借壳上市,虽然算是一种躯壳,但好歹也是纳斯达克。 真的就还挺多人愿意为梦想窒息的。 生态化反泡沫破灭的故事仿佛就在昨天,怎么还有人不长记性呢。 背后的原因令人暖心,甚至令人发烫。 其实稍微想想,你会发现,用价值投资去评价是否投他是算不过来的,甚至价值投资这个东西本身就是玄学,大佬们嘴上喊着做时间的朋友,跑路转身就走。 不要用价值投资去理解,要用摸彩票去理解。 你如果用摸彩票来理解,就会觉得值得摸一摸。 首先,是不贵。 FF目前不到40亿美金,特斯拉千亿估值就算了,相比电动三傻的动辄百亿美金估值,贾老师的价格真不贵。 拿出一点点,就有可能收获亿点点,在放水的当下,赌一把有何不可? 万一贾老师真的把梦想实现了,那就是下一个蔚来啊。 要知道2019年底蔚来最低谷的时候才有十几亿美金估值,仅仅过了一年,之后就翻了几十倍。 这才是资本愿意投的赛道啊。 钱,要去赔率高的地方。 玩儿的就是一个赌。 第二,资本最慌的不是赔钱,而是钱放着没有地方投。 尤其是疫情以来,主要经济体在持续放水,你不去买资产就只能干等着钱贬值,大家手里钱太多了,资本存在的目的就是为了增值。 风险资本,第一层的意思是要投资就要冒风险。 第二层的意思是,不买资产,不投资,就是最大的风险。 资本永不眠,某种程度上也是因为资本永远在焦虑。 对于资本来说,摸鱼就是犯罪,总得干点啥吧。 一个肉眼可见的事实是,连续十几年高速增长的互联网赛道正在变成一个平庸的赛道,用户见顶,不再高速增长,没有性感故事。 放眼望去,其他赛道也都平平无奇。人都有个毛病,你见过好东西,就很难回去了,很难接受低很多的东西。见过高速增长的赛道,就再不愿意碰那些缓慢如“狗”的生意了。 但,也不能就这么把钱捂在手里。 因为烫手。 越放水,越烫手。 钱,有,但是没处可投。 教培市场已经那样了,明显还是偏实体一点的更好,这就是为什么现在网红咖啡店、网红面馆、网红烘焙面包房的估值都能达到单店过亿级别的原因,这个价格真的离谱,当年瑞幸最巅峰都干不到这种水准。 原本觉得世界魔幻,现在看还是我保守了。 这时候贾老师出来了。 既要性感,也要相对安全,那可不就是新能源了嘛,尤其是贾老师还这么便宜。 资本市场的一个特点就是【故事优先】,【共识优先】。 你觉得股票涨是因为什么?是因为业绩好吗?是因为给分红吗?不完全是,而是因为大家相信后续接盘的人愿意付出更高的价格。 商场如战场,现在业绩好不代表未来就业绩好。 前十年业绩好了,不代表第十一年也好。 一切的一切,只是因为你相信,或者说你也不信,而是相信会有人相信。 所以是美好的增长故事支撑起了股价。 资本不在意这个故事是否能够兑现,而且资本有可能也太相信这个故事,只在意【有没有SB相信这个故事】。 笑来老师话糙理不糙,SB的共识也是共识。 故事决定了共识,共识决定了估值。 决定了接盘侠的数量,也决定了击鼓传花的持续时间。 故事讲不下去,共识被打破,估值就会万劫不复。 不信大家可以看看中概互联的估值都惨到什么样了, 不要碰这些讲不下故事的赛道了。 要去那些还在可以持续高速增长的赛道,不,按照资本的尿性,要去那些还可以持续讲好故事的赛道。 FF为什么还挺香,其实很简单,看看某地产商搞的XX汽车股票就知道了。 XX汽车甚至一辆车都没有造出来,结果现在还有一千多亿市值。 更不用说已经有稳定产能的电动三傻了,人家的市值那是真的耀眼。 新能源汽车到现在出货量还在攀升,并且是大趋势,并且是实业,并且是工业产能升级,故事挺美,无论是什么样的估值逻辑,一个非常清晰的事实是,大家愿意给这个赛道更高的估值溢价。 甭管人家美不美,现在大家就觉得人家美。 甭管人家这个故事性感不性感,现在大家就觉得这个故事性感。 好赛道,是因为好【故事】。 有了好故事,还要看赔率和胜率。 赔率,开头讲过了,高。 新能源汽车这个赛道和互联网行业不同,不是一家独大的赛道,是一个可以容纳很多厂商的赛道。 不是说有特斯拉了,蔚来的车就卖不出去了。 同样的道理,FF的车只要做出来了,也能卖得出去,只要卖得出去,就能有高估值。 好不好我也不知道,但能让贾总如此锲而不舍地投入自己的声名和钱财,肯定是有一定做出来的概率的。 那么,胜率也是存在的。 赔率高,成本也还行(对比同行估值以及手里过多的现金)。 押不押,肯定是有人愿意押的。 甚至于我敢说,想投FF的人比想象中多,因为这么便宜的标的不多,大家手里放水的钱很多,贾老师可能还拿捏了一下。 新能源这条赛道为什么现在估值溢价高呢?是因为没有锚点。 你觉得特斯拉应该怎么估值,六千亿美金的合理性在哪里?六百多倍的市盈率照样有人认可。 确定性和性感是负相关性的关系,一旦确定性强,就没有想象力了,哪怕你在赚钱。 资本投的是想象力,有了想象力,才会没有定价锚点。 而没有定价锚点,股价才会起飞。 而,放眼寰宇,谁才是那个最有想象力的人? 其实是齐天大圣孙老师,但孙老师没上市,最近还号称要去搞学术,学术圈危了。 所以就只剩贾老师了。 贾老师执掌的新能源公司,是想象力生了双胞胎,double了。 反正是赌嘛,赌个故事好听的。 说到故事,贾会计本身就是最好的故事。 贾会计本身就是一个非常大的IP,虽然官司缠身,虽然下周回国,但贾会计曾经从一个小镇青年横冲直撞闯京城,从一个中专会计毕业生做成了一个最高市值1700亿市值的互联网公司。 虽然因为造车梦翻了车,但这些年凭借自己一己之力让两个地产大佬改变了自己的命运,其中一个甚至也成为新能源汽车的造梦人。 传奇,是真的奇。 而且还有什么比王者归来更好的故事吗? 如果你相信这个故事,你就会买。 如果你相信别人相信这个故事,你也会买。 当然,如果你觉得这个故事还不够好,那么不要紧。 股市估值和实际价值大概就像P图后和P图前。 而贾老师就是最好的梦想设计师和P图师。 你觉得王者归来的故事不够性感、不够刺激,那么你完全可以相信贾总不仅仅是一个优秀的会计,而且是一个优秀的P图师。 财务报表可以P,战略规划也可以P,所有的增长蓝图当然也可以P。 生态化反只是1.0版本,现在给你搞一个生态化正,还可以给你搞一个死态化反。 当然,我自己想象力有限啊,还是得贾老师自己来。 另外人比人,气死人。 看看现在这些新能源赛道里的大佬们,一个个喊着梦想,但完全没有贾老师这么骚,这么会P图,这么会画饼,而且这么有前瞻性。 贾老师其实只做错了一件事,就是没有早点在美股上市,一个靠着讲故事能力就可以融资的美好市场。 如果趁着春风马蹄疾的时候在纳斯达克画PPT,就没有瑞幸咖啡什么事儿了。 话说回来,贾老师和瑞幸咖啡各取首字,就是【贾瑞】,是《红楼梦》里最有想象力的奇男子。 真正的天选之人。 所以,答案就迎刃而解了。 新能源汽车这个赛道还可以,还是一个赔率高的游戏。而且贾老师投身于此这么多年,算是最早的互联网造车先锋。 贾老师本身是一个好故事,好IP,有人相信,就有人接盘。 更何况,很多人眼中,他起步那么早,多少也有点真东西吧,这是很多人的想法。 况且又不贵,况且手上的钱过多都投不出去。 所以资本们发现,这波赌局,可以冲。 反正搞价值投资的都可以打自己的脸,投贾会计都算是保守了。