美国的终极危机！
作者： 明叔
来源公众号：明叔杂谈
微信ID：laomingdashu
1、美国最近出现了一个非常“神奇”的现象。
一方面，美国的宏观经济环境非常糟糕。
美国新冠病毒感染人数突破200万，死亡人数突破11.5万。
美国失业人数高达2150万，失业率高达16.4%。
国际货币基金组织（IMF）预计今年美国经济将萎缩6.1%。
但另一方面，美国股市却一派红火景象，纳斯达克指数甚至创下了历史新高。
都说股市是经济的“晴雨表”，就美国而言，现在这支“晴雨表”似乎发了神经。
图1：纳斯达克指数在3月中旬跌至7000点以下后，目前已涨至1万点以上，涨幅超过40%。
2、美国股市凭什么在危机中不跌反涨？
根据图1中纳斯达克指数的走势，可以看到，该指数不仅已经完全收复了新冠疫情中的“失地”，而且还超越了此前创下的历史高点。
根据图1，你只能得出一个结论：新冠疫情对美国经济（间接是对纳斯达克指数中的上市公司业绩）没有任何影响，甚至还有利好。
如果你说，疫情让远程办公成为刚需，纳斯达克指数中的科技公司确实有可能受益，我们再看一下道琼斯指数。
从图2中可以看出来，道琼斯指数也已经收复了疫情中的“失地”，正在接近美国疫情大规模爆发前的历史高点。
图3中，标准普尔500指数的走势同样如此。
看完图2和图3，你就可以得出结论，近来美国股市大幅反弹，并不局限于疫情可能带来利好的科技行业，如果仅从股市的表现来看，美国所有行业都呈现一派“欣欣向荣”的景象。
从常识出发，百年一遇的疫情，在将世界经济逼到衰退境地的情况下，怎么可能让美国所有行业都一派“欣欣向荣”？
事出反常必有妖。
3、美联储正在玩“魔术”。
你可以用1000种理由解释美股近来大幅反弹，并重新逼近历史高点，但最重要的原因一定不是“美国经济很好”——因为事实上美国经济今年肯定不好。
美股反弹唯一重要的原因是——美联储“印钞”。
图4是我从美联储官网上找到的美联储资产负债表走势图。
从中可以发现，在3月中旬美股因为疫情打击遭受重创的时候，美联储的资产负债表也开始大幅膨胀，从3月中旬的4万多亿美元，急剧增加到目前的7万多亿美元。
美联储资产负债表急剧飙升，主要是因为购买了大量美国国债、住房抵押贷款证券等，这个过程也被称为美联储“印钞”。
美联储作为央行，可以凭空“印钞”，这种无中生有的操作也可以被看做是一种现代金融业的魔术。
4、美联储的“魔术”，推高了美国资产价格。
在金融危机期间，美联储通过“印钞”，缓解金融体系中的流动性不足，满足企业、组织和个人的借贷需求，这个很有价值，可以避免金融危机演变为一场严重的实体经济危机。
但如果美联储释放的流动性并没有进入实体经济，支持企业用于创新和扩大再生产，而是被用于购买股票等金融投机活动，这就会创造出巨大的资产泡沫。
当前，美国股市攀升，并不是因为美国经济有多好，而是因为美联储“印钞”推高了资产价格，这是一种非正常的“虚假繁荣”。
5、美国经济脱实入虚，正在空转。
经济虚拟化、金融化、泡沫化，是中国过去几年一直在努力防范的事情。
其背后的逻辑非常简单——金融必须为实体经济服务。
通常来说，当央行释放流动性，期待的结果是，金融机构用这些流动性去购买有创新技术、产品和商业模式但却缺乏资金的企业的股票或债券，这些企业解决资金困难后稳步发展，创造更多的利润，再让购买了企业股票和债券的投资者获得回报。
但如果央行释放的流动性，被用于投机，去追逐金融资产或者房子，去收割这些资产价格上涨带来的收益，而自始至终这些钱根本都没有流到真正需要资金的企业的手中，这就是经济虚拟化、金融化、泡沫化。
美国经济现在确实是在脱实入虚，正在空转。
6、经济空转会加剧美国财富分配的不平等，进一步激化社会矛盾。
过去三十年，美国50%的中低收入者实际收入不增反降。美国是所有发达国家中，贫富差距最大的一个。更令人匪夷所思的是，美国的人均寿命竟然出现了下降。
这是美国社会贫富差距拉大的表现。
贫富差距拉大，推动了民粹主义抬头（特朗普上台），特朗普上台后，推动面向富人的减税政策，只会进一步让美国贫富差距拉大。
美联储玩的“魔术”，只会让那些拥有更多金融市场投资的富人获益更多，会进一步造成贫富分化的现象。
在上述因素刺激下，今后美国社会矛盾只会更加尖锐。
7、美国社会正在变成一个危险的“高压锅”。
目前，美国社会面临三重危机——新冠疫情、经济衰退和种族主义矛盾。
席卷美国各地的抗议浪潮，看起来是种族主义问题，背后实际上是更广泛、更深刻的社会问题。
美国除了面临财富的两极分化，也正在面临价值观和意识形态的两级分化。支持特朗普的人和反对特朗普的人，势同水火。
作为全世界最富有的国家，美国却同时出现了非常严重的贫富分化，中下层民众普遍不满，美国社会内部的压力正在一点点累积。
8、美国正在经历美国版的“文革”。
有人说，美国正在经历“文革”，从某种程度上来说，确实如此。
美国左派现在太极端了，反对种族主义没错，但要把《乱世佳人》下线、要取消警察、要把任何反对打砸抢的理性声音都当做种族主义言论来攻击，就过了。搞人人表态、人人过关那一套，是一种倒退。
左派越极端，特朗普越喜欢，他正好把民主党跟极端左派绑定在一起，不断攻击。美国选民多数是反对种族主义的，但他们多数人也是反对打砸抢的，也是痛恨无限上纲上线的政治正确的。现在的抗议活动，搞不好对特朗普还是加分。
互联网的特性，是更容易放大各种极端的声音，这会造成社会割裂、对立。但极端的左派和极端的右派，本质上是一个硬币的两面。
9、无论是特朗普，还是拜登，都解决不了美国的问题。
特朗普是一个民粹分子，民粹分子只会利用民众的不满情绪，上台夺权，但却根本治理不好一个国家，更不用说建设一个国家。
特朗普上台后，从来没有试图做一个全体美国人的总统，而是反复地刺激、挑动和动员他的核心支持者，而后者在美国社会一直处于少数地位。
根本原因在于，特朗普根本不懂得如何建设一个伟大的美国。
拜登作为一个传统的美国政客，既缺乏个人魅力，也缺乏改革的想象力。
甚至可以说，拜登是美国今年总统选举中最不重要的角色。无论特朗普是否当选，都跟他无关。特朗普当选，是因为成功团结了自己的少数派支持者，并成功分裂了不喜欢自己的多数派反对者。
拜登最大的优势就是他不是特朗普。
仅此而已。
10、美国最致命的危机还没有到来，但我们有生之年一定可以看到。
美国实际上已经是一个破产的国家，只是大家还不知道而已。
美国国债占GDP的比例已经从1980年的34.59%升至目前的130.46%。
通常来说，国债和GDP之比超过60%，就被认为是一个不健康的指标。
数据显示，平均每个美国人要承担的国债是7.9万美元，每个美国纳税人要承担的国债则高达20.9万美元。
美国人早就不打算还清他们的国债了。
今天，全世界仍对美国国债趋之若鹜，这跟美国的金融霸权有关，特别是跟美元的全球霸主地位有关，美元仍是世界上最主要的计价货币、投资货币和储备货币。
今天，对于全世界所有人来说，最大的悲剧就是——不管美元有多烂，他们除了美元，暂时也再没有第二种选择。
但是，当世界对美元的依赖逐渐下降，美国的举债能力也会逐渐下降。等到一个新的大国及其货币彻底崛起、世界不再需要美元之时，就是美国霸权的崩溃之时。
我可以肯定地说，这是我们有生之年必将看到的一场危机，而这场危机将比我们所有人此前看到的所有危机都要来得更猛烈一些。
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