从两会决策看中国如何拯救经济 ！
原创： 陆离人 01 要想了解经济政策的意义，就必须先清楚制定政策的背景。 从贸易战开始，随着中国市场被西方国家的挤压，中国的对外出口就遭受了重创，2018年年对外贸易增长只比上一年增长速度严重下滑，也就意味着靠着出口拉动经济增长的时代已经结束了。 而中国的房地产市场丈夫也趋于稳定，2019年的中国房地产价格在升降中波动巨大，多个城市爆出房价暴跌打砸售楼部的新闻，这无疑表明房地产经济在中国也走到了尽头，据说房地产市场库存挤压极其巨大，有大量的房子卖不出去，疫情期间恒大打折卖房也只是杯水车薪。 要知道支撑房地产行业的是什么，是银行的贷款，这些卖不出去的房子必然会成为银行的坏账。随着地产行业的崩溃，银行系统也跟随着蒙上巨大的风险。 这两年支撑房地产供给的建筑行业是什么情况，众多投资者都心知肚明，建筑工程门可罗雀，建筑工程回款艰难，建筑工人和大量依靠这个行业的数亿劳动者收入大幅下滑，这预示着中国的房地产市场已经接近崩溃。而从经济数据里来看，至2018年9月，住户的贷款已经超过了46万亿元，而同期的住户存款为70万亿左右，贷款占存款的比例达到了65.8%。 若从经济价值来算，前两年以地产经济作为龙头支柱的中国，房屋价格是中国国内生产总值的140%，而到了2020年，地产行业超过70%的中小地产商陷入难以为继的境地，破产的地产公司一个接着一个，银行的坏账率上升极其迅速。 再看中国的股市，2018年中国股市跌入危险的2500点以下，一度几乎因为股价过低，引发上市公司的股权质押危机，各个地方政府在那段时间成立了质押保障小组，虽然度过了难关，中国股市也在后来政府不断的利好刺激，和各方力量的推动下开始回升，只是受经济萎靡的影响，股市始终难以突破三千点，投资者股市上赚不到钱，新入的资金就会减少，而没有新的资金支撑，上市的公司就很难募集到继续生产的资金，这将对生产乃至消费造成致命的打击。 在就业方面，根据国家统计局公布的数据，截至2018年末全国总共有7.8亿就业人员，其中第一产业2亿，第二产业2.1亿，第三产业3.6亿。二三产业的5.7亿就业中，个体经营户大概有1.5亿，其余为法人单位就业。 在1.5亿个体经营户就业中，有1.2亿集中在第三产业，占第三产业整体就业人数的37%，这一比例远高于第二产业的13%，其中又以餐饮旅游（76%）、居民服务（75%）等行业占比尤其高。 受疫情冲击影响，1季度GDP中批发零售同比下降17.8%，交通运输下降14%，住宿旅游下降25.3%，餐饮业下降了43%，而到四月份全国餐饮订单目前仅恢复到往常的6成左右。参考上述数据假定餐饮等经营户有30%处于停业或关门的状态，那么仅餐饮业就新增了4500万失业。受冲击较大的服务业就业群体中有15%正处于失业状态，那么服务业就有1400万。 另外汽车、文娱、家具等，就业人口约1400万。1季度社会消费品零售中可选消费比如家具汽车等耐用品同比下降26%，珠宝娱乐同比下降33%，参考这一数据，假定这部分群体10%处于失业状态，那么新增失业为140万。 另外海外贸易下滑对制造业就业的拖累也不容忽视。根据中国全球价值链课题组的测算，2018年我国每百万美元货物出口可产生40个就业岗位，1-3月我国出口累计同比下降13%，那么出口走弱带来的失业约为1000万。 将测算的失业人数加总，我国真实失业率或已达到20%以上。目前新增失业人数可能已经超过7000万，这也能解释为什么1季度会有近5000万外出务工人员的缩减，而新增7000万失业对应的失业率大概在20.5%。 如果将农民工在农村务农也视为就业的话，显示出的失业率可能就会更高，这已经严重威胁到了消费市场的份额。 而在货币政策方面，人民币汇率在外部做空势力下极其不稳定，始终处于下行趋势之中，这就造成外资对进入中国的极大担忧，减缓了对中国的投资力度，因为外资担心的是，他们一旦进入中国，人民币还继续下行的话，那他们就会严重亏损。 中国的经济存在着种种问题使得政府在货币政策也处于一个两难的处境中，一方面是政府如果决心保护人民币汇率，要维持较高的利率来吸引到足够外资；另一方面，因为中国在政府赤字和国际贸易中萎缩造成的赤字，加上银行系统的不稳定性，使得大放水货币贬值和较低的利率似乎对中国经济更有利，因此中国方面必须要在两者之间把握好平衡，否则经济就会落到一个比较危险的境地。 这使得在全球货币滥发大放水的时候，中国在货币政策方面一直显得非常保守，而是采取了大量的财政政策对经济进行调节。 造成中国保守的根源是，不能够轻易地改变汇率体系，要源源不断地吸引外来资金外，还有邻国施加的压力。 众所周知，一旦某个国家的货币宣布贬值后，这个国家的商品在国际市场就更具有竞争性。但在东亚和东南亚地区，无论是日本，韩国，泰国还是越南等其他国家，所有的国家都是以出口作为拉动国内经济发展的动力，而唯一市场份额最大的中国就更有必要维护汇率体系的完整，因为一旦他们宣布贬值，其他国家出于自己国家的经济考虑，也会跟风一样选择货币贬值打起出口价格战，到时候整个东亚的经济形势就会陷入一片混乱。因此出于地区性经济考虑，整个地区的“大国”中国也有必要维护自己的汇率稳定。 这也是为什么当中国在1月份疫情最严重的时候，日本和韩国会大力援助，在近期就连越南也对美国抹黑中国表示了反对，这些国家伸出援手的原因，就是想和中国维持和平关系，让中国不好意思大幅度的放水改变货币汇率，在西方财团做空人民币的时候，死保人民币汇率，维护亚洲经济稳定。 这也是中国密集出台一系列财政刺激政策的无奈。 02 中国经济上的种种危机，让这个急速发展的国家首次放弃了数十年来每年都设立经济增长目标的做法，并大力增加政府举债。2020年广义的赤字/GDP之比约高达11%，并且官方把财政赤字定为GDP的3.6以上，还会继续追加。 疫情至现在，已发行3.75万亿元人民币的专项债、1万亿元人民币的抗疫特别国债，而且向投资者保证，如果经济方面或其他方面再出现大的变化，中国还留有政策空间，不管是财政、金融、社保，都有政策储备，可以及时出台新的政策，而且不会犹豫，保持中国经济稳定运行至关重要。 对于如何刺激，政府提出一整套的财政刺激方案，比如，按照新基建的规划，首先应该建立起物联网、电力、科技，新能源，航天高端制造等工业，再发展新5g通信，互联网，等使服务业受益的行业。 比如，新型智能化基础设施升级，需要物联网，通信与制造业和建筑业等行业做支撑，通过这部分订单，可以盘活带动一整个产业链。 更重要的是，相比海外市场的萎缩，力保就业，保证经济流通效率的快速运行，中国已经出现了一个需求较为稳定的国内市场。由此产生的直接利益就是，众多民族企业不再需要盯着海外市场、以及来自政府与国内的订单，依靠基础建设所产生的庞大内需，就能稳步发展，甚至能够获得比出口更大的好处。 别的不说，在五十万亿的新基建计划中，仅各地对基础设施升级的工程，就能够产生数千亿的利润，带动上亿个就业岗位。 在过去几年，中国凭借全球化以及一带一路的成功，真正的成为了世界工厂，在工业规模和产值是全球最大的工业国，甚至比美国都高出一大截。 可问题是，自从贸易战发生海外市场的接连萎靡，外贸易份额逐步缩小，海外市场被西方和日韩本企业蚕食。以及疫情对全球工业产品市场的冲击，导致膨胀起来的中国工业没有得到应有的市场。 由此，产生了一个极为严重的后果，即中国工厂近两年的开工量严重不足，库存积压非常严重。 尤其是当疫情导致的经济危机波及全世界，导致未来几年全球经济都将严重不景气。可以说，没有一个工业国能够避开这场危机，区别只是，谁受的伤害大一些、谁受的伤害小一些。 为了解决这种问题，政府达成的统一意见就是，短期内国家经济必须在政府的主导与控制之下。即只有政府调控，才能使中国避开即将爆发的全球经济危机。或者说，只有在政府的强力控制之下，中国经济在全球经济危机中受到的影响才最小。 在经济危机面前，各国有两条路可走。前者是通过国家进行大规模的基础建设来消耗掉工业产品，让工厂和商家能够拿到订单，而后者，则在金融上则是让货币迅速贬值，实现财富的重新分配，学习西方给人民发钱，以此刺激市场，让企业有足够的订单。 已经有专家屡屡提出给民众发钱刺激市场，只是，聪明的经济学家都知道，这条路对中国是走不通的。 要知道货币的价值除了流通之外，最重要的就是维系各类资产的信用价格，如果大规模放水发钱的话，通货膨胀将会非常严重，大量的钱都会进入社会商品零售领域，冲击整个中国金融系统，对美国来说美元有着全球货币的疏浚渠道，但对占据全球市场份额不多的人民币，大规模发钱放水，14亿人规模的庞大人口，将导致整个货币体系的崩塌。 而且相比西方，中国欠缺的是一幅强健的体魄，在科技水平和社会整体生产效率方面，中国远不如西方。 正是如此，在疫情刚爆发，全球长期经济危机露出征兆之后，中国在加大财政政策，加强国家对经济调控的同时，就把恢复经济的重点放在了大规模基础建设上。 要知道，在疫情没有爆发前，中国很大一部分以出口和海外市场为主的中小型企业都没能熬过去。 而大规模基础建设，将为众多中国企业赢得生存的机会。比如以高端制造为主的新基建中，中国的半导体产业，互联网，航天航空等高科技产业都会获得大量来自政府的订单，即便利润率大幅度降低，可是这些企业至少能够勉强维持下去。 当然，大规模基础新基建也有轻重之分。 按照政府提出的规划，除了新型城镇化建设，新基础设施升级和重大工程建设之外，新能源领域，智能制造，5g通信建设，ai和物联网建设将是重点，这些建设极为侧重高科技方面。 可以说，这是非常有远见的做法。 虽然现在物联网在各个国家都属于少量应用，各国的制造能源和交通以及社会各种体系都没用实现智能化，即便在美国，智能化普及程度也不算高，但是经济学界非常清楚，一个国家的智能化水平，将在十年之后，直接决定这个国家的社会生产效率和生产水平。 只是，大搞基础建设，避免不了一个同题，即货币贬值。 所幸的是，全世界的货币都在贬值。 更重要的是，中国依然是一个相对封闭的国家，大部分人的行业对全球经济的联系并不紧密，在经济上依靠国内市场就足够，对货币贬值并不敏感。 而中国政府在此期间出台的一些抑制通胀的政策，比如加大政府储备粮储备肉调节市场、为失业人群提高提供补助、减免企业税费，减免租金，扩大学校招生，推出地摊经济等等，也起到了稳定市场的作用。 但债务的上升，以及过去庞大债务的到偿，使得利率债供给规模巨大，导致了资金的紧张，使得债务融资远未能达到预期的水平，这也使各国投资者对中国经济未来持有担忧，人民币避险投资一度受到影响，汇率水平跌破重要关口。 中国经济，仍然未度过至暗时刻。 03 世界观察局认为在未来一段时间内，全球的经济可能不会太好。如果你们的股市有期指的话，我建议可以做空一点。不过这些只是暂时的情况，资本市场非常复杂，用瞬息万变来形容一点都不为过。当然，更好的办法就是在这个时候持有现金，因为人民币或者美元不可能在短期贬值，手头上有现金的话能够抵御绝大多数的风险。 而各国滥发货币，举债高赤字对市场的影响还没用展现出它的恶劣影响力。 要知道在gdp增速放缓或者没有增长，甚至是倒退的情况下。国家财政的收入必然减少，这个情况相信大家都一清二楚。但是大环境又要求政府增加开支来刺激经济，那么它除了借债赤字，别无他法。 这个政策在国家财政遇到麻烦的时候，是很正常的选择。过禁日子，削减公共开支。即在教育、医疗等全民转移支付上减少资金，自然民众享受的福利就要减少。只是这样一来固然国家的财政状况能够缓解，但加上货币放水，普通人手头上的财富就要出现不小程度的缩水。 这也就导致各国，包括中国的财政赤字肯定会达到一个出乎市场预料的水平，在目前的这种情况下，高负债和高赤字，能够引发什么？ 恐慌，就是恐慌。可以想象，到时候全球股市肯定大跌，各国债券被抛售。银行被挤兑，社会可能陷入到无序当中，市场上将人心惶惶，一副末日来临的场景。 虽然现在全球金融市场依然稳定，就连最糟糕的美股市场经历数次熔断后又回复上升，但这一切不过是短暂的假象。在暴跌时通过做空释放市场情绪，获得的收益弥补各个利益集团的损失，然后进行拉升，通过抬高美国企业股票价格，开始抛售企业股票，以此减少损失。 但既然是市场操作，就有揭露真相的那一天。而这一天就是，等到美国财团把手里的企业股票处理得差不多的时候。 到时候，才是真正的经济寒冬来袭。
来源公众号：世界观察局
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