你才不懂什么叫周期！

作者：卡夫卡很忙
来源：局外人的视界（ID：hooyar_380097485）

昨天我的文章一出，立刻有位朋友站出来说我根本不懂周期。

我建议所有的人都去看一本书《第五修炼》，美国人彼得圣吉写来做MBA教材，这本书倒也不咋地，但是里面第一篇有个叫情人啤酒的案例。

其实我觉得情人啤酒这个案例也能说出所有的周期的真谛：繁荣时的过度乐观，最后盲目扩张产能造成的企业破产。

这一波成长起来的朋友大概都能懂什么叫涨价去库存吧。

但是涨价去库存是有恶果的，涨价背后是投机需求，并非真实增长的消费需求。

前一段时间经济学家们之间就HD展开了一场血淋淋的互撕。

刘胜军把恒大走到今天这一步的罪名都扣到了任泽平身上，其实任大佬很冤枉，要是谁给我1500万，我也会捡人家爱听的说。

本质上，许老板好大喜功，想做一番大事业，人家要弯道超车，要把万科们打得嗷嗷叫，乖乖认输。不冒险放手一搏，怎么做得到？

任泽平无非就是高价请来的门客，人家看中的是他的背景，过来背书自己无序扩张的正确性，他就是真的告诉许老板瞎扩展最后要完蛋，你觉得老板会给1500万的年薪去听这种丧气话吗？

扯远了，我们来讲讲情人啤酒这个案例吧。

有一天一家流行乐队突然出了一个畅销歌，最后一句歌词是我喝完最后一瓶情人啤酒。结果大家听得很上头，纷纷跑去买情人牌啤酒。

于是情人啤酒的销量突然增加了一倍。

情人啤酒采取的是多级经销商模式，零售商、批发商以及上游的厂商。

因为销量增加一倍，所以零售商从经销商那里进了比平常多一倍的货，因为它要保证自己的库存，然后批发商也向上一级传递了比往常多一倍订货的需求。

做过生意的人都知道，各级分销商那里必须要留下足够的库存，否则生意没办法做。

最后市场上需求增加了1倍，经过多次信息扭曲，到厂家那里需求一下子就变成了多了4倍甚至更多，于是厂家赶紧加班加点的生产，甚至扩大生产线，最后终于干出了比从前多4倍以上的产能。

但是市场的需求其实也就多了1倍，那么各级经销商一旦看到最终结果，反过来也会大幅削减订单，以求去库存，厂家的仓库里立刻就堆满了啤酒。

等到那首流行歌曲的热度过去了，销量降回归到从前的水准，哪怕会提升一点，但扩张的产能、爆满的仓库都回不去了。

结果厂家很快就应为产能过剩而破产了。

这就是周期：繁荣时的过度乐观，萧条时的过度悲观。

我讲过很多次这个案例，还告诉过大家解题的正确办法，现代供应链管理体系，把整个环节里的所有

之前全球供应链搞过一次改革，其中有个叫苹果的厂家干的特别出色，于是管理仓库的库克就被乔布斯提拔成继承人。

但零库存对全球供应链要求非常高，疫情起来以后，本来非常流畅的物流体系，经常会因为各种突发情况被打乱，于是以前零库存的那一套立刻被打乱了，各级商家们都开始疯狂的囤货。

因为现代金融手段的介入，一看到整个链条上都疯狂的囤货，这就是供需关系改变，那么做期货的能客气嘛，赶紧炒高啊，反正美联储也加持了，印钞机没停啊。

这一下子好家伙，就开了第二个BUG，叫涨价去库存。

这样让大家囤货的动力更足了，从生产资料变成了理财产品，后果就是市场像疯了一样，啥都想囤积，原材料价格一天一个价格。

其实这里有个最好的数据可供参考，最终消费数据。

如果消费数据跟得上，那么这个周期还能长点，到消费跟不上时候，形成了所谓的滞涨，滞涨几天就涨不动了，那么最终做空的就看出端倪来，大家约好一起砸，价格就会更疯狂的被揍下来的。

其实最近有个铁矿石的案例，很能说明问题。

看看，从7月份的一波暴跌，到波段低点，打了五折，这是妥妥的骨折啊。

关于铁矿石的逻辑我说过，当打破了回路，市场就从极度乐观变成了极度悲观，各路经销商比赛去库存，结果就是短期跌过头了，现在这波回涨，是针对暴跌的技术修正罢了。

这一段是有人的批评。

大家可以看看中国官方的统计数，关于钢铁产量、煤炭产量等等。

至于其余的，产能根本不在中国手上，铁矿石澳大利亚把戏，铝土矿新几内亚，定价权都在国际玩家手上，至于你们说的石油、天然气更是扯淡了。

来看看数据，也就2017年真的产能下来了，其余哪年不是在增长？

2016年才是周期们的至暗时刻，我还记得当年螺纹钢搞得好多人都快疯了，武钢那年都看不住下岗了几万人。

从2016年以后，中国的周期行业一直都在景气周期里。

化工你们可以看看万华化学这种龙头的走势，不信的话，可以看看宏观数据。

很多人重仓了以后，自己告诉自己，永远是对的，我认识有个朋友重仓乐视网，到现在都相信贾跃亭能回来，把FF干得比法拉利还好，他天天等着乐视复牌。

去年永煤出事的时候，我说过，煤价可能会暴涨。

去年负油价的时候我也说过，原油会涨到70+的，但这跟大多数当场爆仓的人没有任何关系。

今年五月八日我说铁矿石会暴跌，因为澳大利亚明着作妖，结果铁矿石继续暴涨了两天，然后整理了两个月，才开始正式的暴跌。

假如你们认为打了五折，还不算暴跌，我也无话可说。

你们为啥不看看美联储的鲍威尔说啥呢？他在赌神发咒的说通胀明年年初就没了，为啥他敢这么说？

这也是从侧面说明，美国金融最上层已经打算联合起来把大宗给干下去，否则他们就没理由开动印钞机，继续零利率了。

如果不是零利率或者负利率，美国就要面临连国债的利息都换不起的窘迫了。

如果不印钞，美股立刻死给你看，美国立刻崩给你看。

说句不好听的，美国拉着欧盟在加上大国，联合起来如果控制不住大宗的价格，那才叫见了鬼呢。

别跟我说什么市场，市场都是人为操纵的。

供需关系如此不平衡，铁矿石都被砸下来了。

请大家相信，中国这样一个大量进口原材料的国家，根本不乐意看着原材料价格暴涨，因为这个价格上涨无法传递到终端，最近实体经济们都非常可怜，下游日子都不好过，这是谁要的共同富裕？

很多人嘴里说的是共同，心里想着的只有自己。

我一直都在说国家在搞数字化精细管理，世界的供应链我们无法判断，但在自己国家范围内，那种所谓的中间商堆积导致的价格扭曲，这是管理层不想看到的，这意味着大量本该留在生产环节的利润，被中间不知道哪里的贪婪大嘴巴给吞噬掉了。

熨平周期，这是一个负责人政府该做的事情。

我一直都讲科技，讲新基建，将我们自己形成的体系。

其实面对美国的打压，对策还是你打你的，我打我的，数字人民币已经加快上市了.

管理层希望实体经济能做到健康平稳的发展，而不是局部集热，伤掉一片。

如果你去仔细看看资本主义社会的一部金融危机历史，抓住问题的本质，经济危机是一场全社会去库存的过程，看看那个情人啤酒的案例吧，即便消费增长，但它赶得上库存的增长速度吗？赶不上最后还是会破产。

再想想你生活的国家，为啥几十年里一直没有系统性的金融危机？因为我们有宏观调控，一旦发现了过热的苗头，立刻给你来点政策降温。

熨平周期对于想一直按躺在周期里发大财的人，肯定是一种降维打击，但这是保证经济整体平稳可控的手段。

当你们打着周期的名义，跑过来要求继续的时候，睁眼看看下游企业们的实际情况吧！你们倒是发大财了，人家怎么活？

说我不懂周期的人，你根本啥都不懂！

另外，我想说股市也是周期，怎么保证慢牛呢？有人负责慢，有人负责牛，一个行业不停的牛，那是局部疯牛，接下来会变成负责慢的。

别太贪婪了，总怼着一个羊薅毛，迟早会出事的。