美联储主席鲍威尔连任成疑，到底要不要继续目前的政策！

作者：李建秋的世界
来源：李建秋的世界（ID：lijianqiudeshijie）

美联储主席鲍威尔目前正在争取连任，而且他还继续推动美国货币政策的关键调整，好巧不巧的是，就在这个最敏感的寻求连任的期间内，爆发了一个丑闻：鲍威尔以及其他两名官员，在去年持有的债券与美联储正在购买的资产类型相同。

虽然有道德上的疑虑，但是鲍威尔这种持有其实并不犯规，美联储发言人表示，鲍威尔对联储的市政债券购买没有发言权，对其家族信托的投资也没有发言权。一位美联储道德官员确定这些资产没有违反政府规定。

从金额来看，鲍威尔持有125万到250万美元的家庭信托市政债券，以鲍威尔的身份来说，这个金额并不大，但是目前似乎有一股力量在炒作这个事情，力图把事情搞大。

首当其冲的就是参议院金融委员会委员沃伦，沃伦周三致函美联储12位地区联储总裁，要求他们“实施强有力的、可执行的道德和金融利益冲突准则”，并“在10月15日之前”向她发送一份行动计划。

目前鲍威尔正在全神贯注的对付美联储的货币辩论，这个事情一出，基本上鲍威尔就要停下手里的工作，来应付这场道德危机。

从表面上来看，这是道德准则的问题，但是背后看原因，却并不简单。因为民主党内部一直有一股势力，试图想把鲍威尔赶下去，其中就有沃伦。

美联储主席是总统提名，参议院任命，参议院会对提名人进行审查，而审查的机关就是参议院金融委员会，四年前沃伦就投票反对过鲍威尔担任美联储主席，其主要原因就是因为鲍威尔的金融监管的态度，以及他和华尔街走的太近的缘故。

其实这个说法只能解释一部分原因，金融监管问题鲍威尔既不激进也不保守，至于和华尔街走的近，美联储主席和华尔街有走的不近的么？

鲍威尔最大问题，可能就是鲍威尔的原罪问题，他是特朗普提拔起来的。

诚实的说，在鲍威尔执掌美联储这段时间内，表现的还不错，新冠疫情爆发后，尽管美国政府控制的一塌糊涂，但是鲍威尔的一系列政策让美国没有重蹈金融危机，也没有引发全球银行的挤兑，虽然美国确实有通胀，但同时也带来了就业的复苏以及人均收入的提高，整体来说还是很不错的。

其次是鲍威尔虽然是特朗普提拔起来的美联储主席，但是鲍威尔本身并不右派，反而是中左，美联储有两大任务：控制通胀和就业问题。鲍威尔一直非常支持工人的就业问题，为此在货币政策上也进行了不小的调整，目前美国失业已经不成为问题，到处都缺人。

相对来说，当年耶仑的政策可能有一些问题，2015年的时候，但是的美国通胀并不高，失业率在5%以上，但是耶仑要求加息，耶仑的担心是，如果失业率过低，那么经济可能有过热的风险。

但是实际上在2020年3月，失业率降到3.5%，也没有引发通胀，但加息引发了美国中西部一轮的小衰退，反倒成为后来的麻烦，相对来说，鲍威尔这次处理的比当年耶仑处理的要好得多

鲍威尔虽然对就业率重视，但是对于美国部分左派来说，仅仅这样还不够，鲍威尔并没有把气候风险纳入压力测试，当左派要求美联储下发文件，禁止对二氧化钛排放企业放贷，鲍威尔也没有采纳，鲍威尔讲的很清楚：“美联储并不是气候问题的决策者”

目前，激进左派最青睐的人是莱尔·布雷纳德，是联邦储备委员会理事，拥有卫斯理公会大学文学学士学位以及哈佛大学文学硕士和博士学位曾担任麻省理工学院斯隆管理学院的应用经济学副教授。

任命布雷纳德的原因有如下几点：

第一，她是女性。

第二，拿下鲍威尔意味着消除了特朗普最后一点痕迹。

第三，布雷纳德在金融监管方面比鲍威尔更严厉。

第四，布雷纳德在碳排放问题上比鲍威尔激进。

但其实目前美国经济增长还不错，但是金融依然很脆弱，一方面是美国马上要面临提高债务上限的问题，10月份美国政府就到了债务最后上限了，届时美国政府无力支付所有债务，如果不能达成协议，可能会在美国金融市场引发涟漪效应，导致用于救灾、基础设施和教育的数十亿美元援助停止

一般按照惯常来说，国会必然会提高债务上限，这种做法在美国已经持续多年了，共和党最后也必然还是会让步，但是势必会索要更多的东西。

另外，民主党寻求修改美国税法，计划将把个人所得税的最高税率从目前的37%提高到2017年之前的水平，即40万美元以上的应税收入的39.6%，500万美元以上的收入再征收3%的附加税。并将收入超过40万美元人群的资本利得税率从20%提高到25%

共和党人坚决反对民主党的计划，称它将导致中产阶级和富人的税收增加。他们警告说，这将导致就业机会减少、经济放缓和通货膨胀率上升。

现在就这个问题正在扯皮。

9月3日，根据美国劳工部发布的就业报告，美国8月非农就业仅新增23.5万人，创今年1月以来的七个月最小增幅，不仅逊于市场预期中值72.5万，甚至低于华尔街的最悲观预期，失业率从5.4%降到5.2%。

目前美国就业市场呈现一个背离走势：美国有大量的职位空缺，同时就业问题迟迟降不到5%以下，5%即为充分就业。

鲍威尔之前打的算盘是：由于之前美国一直在发补助金，导致部分人迟迟不就业，随着各州逐步退出救援计划，八九两个月的就业数据至关重要，如果数据好看，可能鲍威尔就准备执行收缩政策了。

本来在上次美联储通气会上已经确定了缩减购债规模，目前看来，美联储可能在缩减方面还是要往后推，美联储现在内部分歧很大，一部分美联储官员认为应该继续拖一拖，另外一些官员认为，购债对帮助就业几乎没有帮助，如果长期利率维持在低位，进而助长房地产或其他资产泡沫，则会带来风险。

在这个关键的时刻，政治上又干预一道，如果一旦把鲍威尔拿下，换上布雷纳德，我几乎百分之百的肯定美联储会继续宽松，甚至比之前还宽松的货币政策，因为民主党要推的几个项目里面，全是花钱项目，在花钱的情况下不可能执行紧缩的财政政策。

但是这又势必推高目前的泡沫。

这次疫情欧美都不约而同的进行大规模的救市发钱，政策迟迟没有退出，中国在这次疫情中并没有过多的使用财政政策和货币政策，表现的较为平淡，也算是有一定的政策后手，留下了一定的宽裕空间。

目前国内对于到底用不用政策，存在一定的争论，要保证去杠杆，稳金融，但是GDP如果下滑的太厉害，对就业市场冲击不可避免，目前到底谁的政策更胜一筹，且看看吧。