金桥智库：美元大放水与美国散户大“起义”！

　　我们都知道，自从去年三月，因为新冠疫情大爆发，美国股市十天内接连熔断了四次，飞流直下三千尺，道琼斯指数从两万八千多点一直跌到了一万八千多点。这意味着特朗普辛辛苦苦干三年，转眼回到登基前，赖以为荣的政绩全泡汤了。被吓傻了的特朗普政府赶紧启动印钞机，开始了史无前例的大放水，给美联储发了一张无限额的印钞信用卡。

　　美元的大放水简直丧心病狂，直追当年的德国魏玛共和国和中华民国。在过去的十个多月里，美联储共向市场投入了19万亿美元的天量货币，这是个什么概念呢？这个数字超过了过去200多年美国印钞的总和！果然是很有特朗普的风格，哪管我死后，洪水涛天。美联储放出来的美元大洪水正在改变世界，巴西、印度、越南等所谓新兴国家，是最有可能被洪水淹没的地方。

　　最近胡叨盘因为说了一句“都发钱基本等于没发钱”，受到了舆论的齐声批判。老胡说的肯定是瞎扯蛋，都发钱怎么可能等于没发钱呢？照这种逻辑，都睡觉等于没睡觉，都吃饭等于没吃饭，都工作等于没工作。老胡的话让我非常不爽的地方，就在于他对于平等的漠视和抵触，这跟他在2018年的贸易战中对特朗普政府隔空大喊别把中国社会“逼左”了一样，是一脉相承的。

　　都发钱肯定不可能等于没发钱，穷人拿了钱就会去消费，正是因为美国发了钱，美国的经济才没有像1929年那样直接陷入大萧条，饿死八九百万人。但是呢，对于美国的富人来说，跟穷人一样每周发600美元，确实倒是可以说等于是基本没发。马斯克、贝佐斯这些超级富豪们身家上千亿美元，600美元对他们来说，确实是可以忽略不计的，但是对于疫情之下，拿不出一千美元来救急的60%的美国家庭来说，那就是救命的钱。

　　但是很显而易见的是，美联储放出了19万亿美元的洪水，美国的60%的穷人家庭，只不过分到了一些残汤剩饭，我们就按美国两亿人（实际可能没有这么多）计算，每人每月两千美元，一个月也不过是四千亿美元，十个月也就四万亿美元撑死了。但是美联储明明放了19万亿美元，剩下的钱都哪里去了？

　　既然美元大放水没有放给穷人，那肯定就是放给了富人，美国的金融机构和有钱人，拿到了绝大部分的新发行美元。我们看到自美元大放水以来，美国的股市飞速上攻，快速收复了失地，并且屡创新高，最近一个月道琼斯指数更是冲到了31000多点的高点，纳斯达克指数就更不用说了，在超级黑马特斯拉的带领下，早就翻倍了！

　　可见美元放水的大头还是涌入了有钱人的腰包，涌入了股市和楼市，造成的结果就是富人越来越富，穷人越来越穷。这一场新冠疫情造成的贫富分化，肯定会大大超过2008年的美国金融危机。美国剩余不多的中产阶级又要被消灭掉一大批，那么他们当然也不会坐以待毙，而是会想方设想来拯救自己，疯狂支持特朗普，只是美国中产阶级自救的一个方面，确实有点意思，美国的老百姓就跟香港的废青一样，被人卖了还帮人数钱。

　　眼见特朗普也怂了，下台了。美国的穷人们希望也破灭了，想像2011年那样去占领华尔街，又怕被警察血腥镇压，于是就开辟了一个新的战场，那就是在股市上扎空赚钱。于是我们就看到了美国散户组织起来，打爆华尔街空头的场面。

　　具体的细节已经有很多文章都写了，我就不多说了。这个现象的出现意味着什么呢？意味着美国华尔街对于金融体系的控制正在变弱，毫不夸张地说，如果任由美国散户这样组织起来瞎炒作，打爆空头，那么华尔街制订的游戏规则就会被破坏，美元霸权的金融体系就会崩盘。

　　美元霸权体系是一个非常精致的体系，就像一个城市的自来水系统，或者人体的血液循环系统一样，由美国最聪明的那帮人来设计和执行。美元放水要放到哪里去，美元收割哪里的财富，在什么时候收割，怎么样收割，都有精密的筹划和运算，真正的运筹帷幄之中，决胜千里之外。

　　我们看这一次美元大放水，19万亿美元涌入市场，美国居然没有造成恶性的通货膨胀，没有像委内瑞拉、魏玛共和国和中华民国那样，物价一天一个样，火速飞涨。原因就在于，美元放出来的水大部分进入了股市和楼市等资产市场，推高的是资产价格，而不是普通生活物资的价格，从这点来看，美国的资产阶级还是很讲“武德”的。

　　另一方面当然也在于美元的全球信用，包括中国在内的全球各国向美国提供了物美价廉的生活用品。尤其是中国，因为受疫情影响比较小，去年对美国的出口大增，甚至还创下了对外贸易顺差的历史纪录，为美国物价的稳定起到了重要作用。倘若美国真的与中国脱钩，美元买不到了中国的物美价廉的商品，那么我们就会看到，美国物价必定要涨到飞起，就像委内瑞拉一样。

　　那么，我们回到这一次的美国散户大战华尔街对冲基金的话题上来，很显然这样的事件整体上并没有从根本上动摇华尔街的利益，相反它会鼓励越来越多的美国人，将自己不多的钱投入到资本市场来博傻，这样华尔街的金融机构就可以收割更多绿油油的韭菜了。相反的，对于美国政府和华尔街来说，他们真正害怕是美国的老百姓屯积居奇，投机倒把，大量地屯积生活必需品，造成物价飞涨，出现“蒜你狠”、“姜你军”那样的局面。

　　在华尔街制订的游戏规则里面，散户显然是斗不过机构的。散户抱团在游戏驿栈等少数个股上打了空头一个措手不及，导致香椽、梅尔文等做空基金巨亏，并不能说明什么问题，而且在这背后更可能是有金融机构在主导这一次的偷袭，而散户们可能只是这些作为对家的金融机构的工具和炮灰。

　　首先，作为散户们交易的平台，所谓的“罗宾汉”（免费的互联网券商平台）就不是站在散户一边的。表面上它们是为散户提供免费的交易服务，但是转手它们就通过将散户的金融数据卖给金融机构赚钱，天下没有免费的午餐。这就使得散户们的底细都在金融机构的掌握之中，没有秘密可言。而金融市场最重要的就是信息，就像打仗最重要的是情报，散户们对于机构信息掌握不多，而机构们对散户们一清二楚，散户很难有胜算。

　　其次，散户们的组织纪律性有限，绝不可能战斗到底。这一次散户抱团发起突袭扎空的个股被称作WSB概念股，而WSB则是指Reddit论坛WSB（Wallstreetbets）版块，这个版块的创始人叫Rogozinski，一个出生于墨西哥的犹太人，曾任美洲银行的信息技术顾问。他给版块取名Wallstreetbets（WSB）的本意就是下注华尔街，给版块喊出的口号是“YOLO（You Only Live Once，你只活一次）”，意思就是过把瘾就死！类似于A股大V给散户鸡血赢则会所嫩模，输则下海干活。

　　在这种价值观的主导下，根本就不可能形成什么“起义”，没有宗旨，没有纲领，也没有目标，无非就是进来疯狂的赌一把。这样的散户抱团就能战胜机构吗？那确实也太小看华尔街的金融机构了。

　　最后，华尔街是游戏规则的制订者，输赢都是他们说了算。华尔街的金融机构在最初被抱团的散户打了个措手不及之后，果断地修改了规则，采取了拔掉网线，关闭罗宾汉交易网站，剔除WSB概念股，限制散户交易等手段，迅速将散户暴动镇压了下去。现在更是通过股价的暴涨暴跌，来回割韭菜。

　　但是，通过这个美国散户“起义”事件，也让我们看到了华尔街的虚弱。尤其是华尔街不讲武德，公然采取了拔掉网线，关闭罗宾汉交易网站，剔除WSB概念股，限制散户交易等手机镇压散户的暴动，彻底撕下了“买卖自由”的自由市场的面具，在全世界面前损害了美国的信用。

　　就像在2008年美国印钞拯救大型金融机构之前，绝大多数的新自由主义的信奉者，都坚信美国不会干预市场，不会出手拯救那些在金融市场兴风作浪的金融魔鬼。然而，美国政府不但出手了，而且是非常大力度的出手了，前前后后付出了数万亿美元来拯救美国的大型企业，并发明了一个词叫“大而不能倒”。

　　在这一次华尔街镇压散户暴动之前，我们也不会想到，华尔街的金融机构还可以这么玩，这么输不起。金融机构可以长年累月地制订游戏规则割韭菜，而韭菜却不能在他们制订的游戏规则之下反杀金融机构。这除了增加美国人民对于华尔街的愤怒，以及全球各国对于华尔街的不信任之外，不会有别的结果。

　　我们可以想像，未来会有越来越多的外国人抛售在美国房产、股票等资产，省得哪一天美国政府一声令下，全给你没收了。事实上，过去两年来，全球央行纷纷在出售美元资产，尤其是美国国债，中国央行也净卖出了两千多亿的美国国债，中国的有钱人在2020年也开始大规模地抛售在美国的豪宅。

　　罗马不是一天建成的，华尔街和美元霸权的崩盘，也不是一天就可以完成的。很多历史的里程碑事件的出现，都是从量变到质变的结果。这一次美国散户“起义”的直接原因就是美联储放水太多，贫富分化加剧，而后果则是美元信用的快速透支，以及华尔街精心设计并运转上百年的金融体系开始摇摇欲坠了。

　　可惜的是，中国的金融精英现在还没有那种抱负和雄心去摧毁美元大厦这幢年久失修，摇摇欲坠的老房子。不然的话，跟美国的散户里应外合，倒是可以演出一场好戏。倒是拜登上台以后，类似于“救美国就是救中国”这样的投降派高论，开始大行其道，中国的散户更可怜，不但要被中国的金融机构割韭菜，还要被外资割韭菜。

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