叶檀：重点来了！安克雷奇的唇枪舌剑背后 两大国在竞争两件事

　　这篇文章，要来说说全球正在发生、未来一两年发生的两件主要事件，两大主要竞争焦点。

　　全球竞赛两件事。

　　一是如何在对付通胀的过程中，让市场安全着陆？二是如何成为疫苗安全区，率先打开国门？

　　01

　　中美如何应对通胀这场战争？

　　从美国国债收益率看，从美联储的行动看，通胀预期是明确的。看不懂这一点，不适合进入市场。

　　3月18号，美国十年期国债收益率飙升到1.73%，达到2020年1月以来的最高水准。

　　美国30年期国债收益率同样在上涨。

　　市场的判断很明确，美国货币政策最宽松的时代已经过去了。

　　美联储明确自己的鸽派立场，3月17日，美联储主席鲍威尔重申，将利率维持在接近于零的水平，以保证经济复苏，即使今年通胀率突破2%的目标，也不会提高利率。

　　这只鸟披着鸽子皮，其实是只鹰。

　　华尔街市场从业者是老奸巨滑的，他们盼望的不是听到好话，而是派发到手里的糖果。

　　他们拿到手里的不是糖，而是一颗小炸弹。

　　3月19日，美联储发布了一则简短的声明，表示不再豁免3月底到期的补充杠杆率（SLR）减免措施。

　　这条措施影响不大，心理压力巨大，投资者崩不住。

　　消息一出，市场急转直下，只隔一天，美国国债遭到大规模抛售，科技股趟入血海，纳斯达克下跌了3%，现货黄金短线下跌6美元，回到1735美元/盎司下方，黄金上涨乏力，原油大跌，而美元指数继续上升。

　　现金充斥市场，通胀压力巨大。

　　美联储希望提高短期利率，在四天前的3月15日，已经出台了一条举措，将货币基金隔夜逆回购操作上限从300亿美元提高至800亿美元。

　　美债实际利率在-0.57%的历史低位，利率仍有上行空间。

　　现金如同垃圾。

　　桥水（Bridgewater Associates）联合首席投资官雷达里奧（Ray Dalio）在最近的一篇博客中说，“现金将继续成为垃圾”。

　　原债券之王PIMCO联合创始人比尔·格罗斯（Bill Gross）相信，未来几个月的通胀率可能高达4％。

　　资金越来越多的流入楼市、股市和大宗商品。

　　根据美国银行（Bank of America）最近的一份研报，截止3月17日的一周，投资者向美国股市投入567.6亿美元，提升了237％，远高于一周前的168.3亿美元。

　　瑞穗银行发现，有400亿美元的刺激资金会最终进入股票和比特币市场，Self Financial调查结果是，“980亿美元，也就是刺激政策发送的4307亿美元当中的24.3％，可能会进入加密货币或者股票市场。”

　　3月14日，王石发了一条通胀长微博，很快就删了。

　　大意是说，西方国家放水，导致全球大宗商品的价格上涨，一些小国扛不住了，委内瑞拉2020年年底通胀是3000%。

　　美国、欧洲这种重要经济体印钞放水，导致各种资产一路走高，其他国家比如咱们，会有输入性通胀。

　　铁矿石涨了，房子的建筑成本要不要涨，车子的制造成本要不要涨？

　　王石只说了部分真相，他没说的是，美联储已经着手应对通胀预期，短期利率从谷底上升的前景，将在市场掀起一场场腥风血雨。

　　从比特币到原油价格，收割羊毛的速度越来越高。

　　在这场应对通胀的竞争中，中国不会被美国带偏。

　　中美3月18号透露出来的部分强硬对话显示，中国不愿、不能被美国收割羊毛。

　　中国十年期国债收益率没有明显走向，让你找不到我的影踪，没有未来预期，国际资金就无法收割。

　　中国央行在主动挤楼市和股市的泡沫。股市围绕3500的中轴线上下震荡，楼市被挤压得血色全无。

　　为了应对泛滥的国际资金，主动挤股市泡沫的，还有日本央行。

　　国际投资者开始买入日本股票，截止3月12日的一周，外国投资者一个月来首次再度净买入日本股票，规模达到1938.4亿日元（合17.8亿美元）。

　　日本股市成为美国的对冲地带。为了抑制股市泡沫，日本央行先自宫一次。

　　日本央行是日本股市大买家，日本央行表示，从2016年以来，每年会购买大约6万亿日元（合550亿美元）的ETF；从2020年3月开始，为了应对疫情，日本央行把买入ETF的年度上限提高了一倍。

　　NLI Research Institute的数据显示，截止今年3月1日，日本央行持有的股票价值超过4500亿美元，是日本市场上最大的股票持有人。

　　哪有什么自由定价，日本的股指，由日本央行说了算。

　　日本央行不希望日本股市大涨。今年以来，日本央行大幅缩减ETF购买量，截至3月19日，总购买量3507亿日元，同比下降了76%，降到7年低点。

　　终于，到了3月19号，日本央行宣布，废除6万亿日元的年度ETF购买目标。

　　那意思是，再也不买了，日本股市够强了，杠铃举得够久了，国际资金足够撑场，让我歇会儿先。

　　这就是各个主要经济体在做的事，提升短期利率，悄无声息的、坚定的挤压泡沫，免得让本国货币洪水泛滥成灾，成为最后的那个被收割者。

　　02

　　如何应对疫苗战？

　　把最近关于疫苗的新闻组合起来解读，很有意思。

　　我们相信，各国已经在想招，一旦进入疫苗普遍注射、群体免疫期后，如何率先打开国门。

　　3月19号，美国总统拜登参观了辉瑞位于密歇根卡拉马祖的工厂，辉瑞在美国一共有三家工厂生产新冠疫苗，这是其中最大的一家。

　　拜登继续呼吁，民众相信疫苗的安全性，积极接种。

　　根据美国疾控中心的统计，从去年12月11号食品和药物管理局批准辉瑞新冠疫苗紧急使用授权后，辉瑞已经交付了3000万剂疫苗。美国共从辉瑞订购3亿剂疫苗。

　　就在这两天，围绕着阿斯康利疫苗，各国进行了激烈的竞争。

　　《华尔街日报》19日消息，有德国和挪威的两个研究小组表示，已确定阿斯利康疫苗与血栓报告之间的潜在联系，至少20个欧洲国家宣布停用阿斯利康新冠疫苗。

　　但欧盟初步调查完成之后，不认可这个结论。18号，欧洲药品管理局（EMA）继续推荐使用，世卫组织也推荐继续接种。

　　欧洲主要大国首脑更是集体力挺。

　　3月19号，法国总理卡斯泰公开接种阿斯利康新冠疫苗，同一天，英国首相约翰逊接种第一剂阿斯利康疫苗，同时，德国默克尔表示，愿意接种阿斯利康疫苗。

　　现在不是要不要接种，而是买不到疫苗。

　　阿斯利康承诺，第一季度向欧盟交付9000万剂新冠疫苗，但迄今只交付了30%。欧盟正式致信阿斯利康表达不满。

　　3月20号，欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩说，如果英国阿斯利康制药公司和牛津大学联合研发的新冠疫苗不按照合同如数提供给欧盟，欧盟不排除禁止这一疫苗从欧盟成员国出口。

　　这是向阿斯利康传递信息：先完成与欧盟的合同，再交付其他国家。

　　看看，疫苗问题不仅仅是科研问题，也是个政治问题。

　　各国正在大力拓展自己的新冠疫苗接种人数，3月20日，英国卫生大臣宣布，截止3月20号，英国18岁及以上人口中，有49.9%的人已经接种了疫苗。

　　欧洲希望在今年夏末，为70%以上的人接种疫苗，这也因意味着群体免疫成为事实。

　　在下周的会议上，欧盟商讨考虑推出疫苗护照，让注射了疫苗的人，在欧盟国范围内自由往来。

　　有了安全盾，全球将逐渐恢复往来，大家拼的是速度。

　　设想一下，一方大规模接种了疫苗，形成了群体免疫，一方只有极少人接种了疫苗，听着像不像当年欧洲人侵入南美洲？对没有免疫能力的印第安人形成毁灭性打击。

　　根据3月初的数据，以色列每百人已接种102剂（大多数疫苗采用两剂次接种程序），阿联酋64剂，英国35剂，美国28剂，智利25剂。

　　美欧疫苗接种率分别是中国的7倍和2倍，不过，不要担心，阿联酋等国跟中国形成了密切的合作。

　　中国的跟进速度会很快。

　　我国有疫苗研发和生产能力，打算在高风险群体中铺开接种。

　　3月21日，在国务院联防联控机制召开新闻发布会上，国家卫生健康委疾控局一级巡视员贺青华介绍，在临床试验取得足够安全性、有效性数据以后，我们将大规模开展60岁以上老年人群的疫苗接种。

　　中国疾控中心主任高福在接受CGTN采访时表示，按照目前疫苗的产量，中国应能在今年年底至明年年中时达到70%-80%的新冠疫苗接种率，即目标人群9亿到10亿。

　　中国最终将形成疫苗安全屏障。

　　疫苗研发和接种，是研发能力、国家实力、外交关系的大比拼，各国咬得很紧。

　　估计到今年底，各国会形成疫苗屏障，全球大门会陆续打开。

　　我们不奢望消灭新冠病毒，就像人类不奢望消灭流感病毒，但在与病毒的竞赛中，美、英、中等中，跑在了前面。

　　谁拥有入场券，谁就拥有了率先复苏的优先权。